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水务板块提价预期或成股价新动力

源自：渤海投资时间：2008-8-25 7:40:00

近期A股市场出现了宽幅震荡的走势，表明市场参与各方对于奥运后的行情依然存在分歧。

　　不过，业内人士普遍认为奥运后的价格管制或有进一步松动的趋势，故水价等公用事业价格或有上调的可能性，从而给水务板块带来一定的投资机会。

　　环保成利润增长点

　　对于水务板块来说，目前主要有两大业务，一是自来水供应，二是污水处理。由于水务类上市公司大多由当地的城市公用业务部门改制而来，因此，对当地的城市环保等公用业务也有着独特的业务承揽能力，比如说垃圾发电等。随着国家节能减排政策的推进，环保业务的市场空间变得相对乐观起来。

　　污水处理业务尤为突出。据2006年建设部和科技部联合颁布的《城市污水再生利用技术政策》可知，2010年北方缺水城市的再生水直接利用率达城市污水排放量的10%－15%，南方沿海缺水城市达到5%－10%；2015年北方地区缺水城市达到20%－25%，南方沿海缺水城市达到10%－15%。

　　但是与发达国家相比，我国的城市污水再利用的步伐依然缓慢，美国2000年污水回用率就已高达72％，有357座城市实现了污水回用，日本1995年污水回用率就已经达77.2％，南非约翰内斯堡市，每日自来水的85%都是城市再生水。如此的数据对照，不难看出未来污水处理业务的广阔发展空间。

　　污水处理业务的盈利能力也是惊人的。据媒体报道称，北京赛恩斯特科技有限公司总经理吴红梅在介绍奥运再生水工程清河污水处理厂和北小河污水处理厂再生水回用工程时称，“如果把清河污水处理厂再生水回用成与自来水一样的新水，吨水生产成本不到2.5元，按照北京市现行的综合水价平均值吨水5元计算，那么，再生水回用后，每生产1吨水还可挣2.5元。”这些信息显示出随着污水处理业务的展开，拥有污水处理业务的水务板块的未来业绩成长空间将被打开。

　　提价或成股价催化剂

　　水务板块还拥有两大经营优势。

　　首先，城市公用业务特征所带来的相对垄断性。由于水务是事关国计民生的，因此，往往拥有政府特许经营权，在一个供水区域内，往往只有一个供水业务提供商，不会形成直接的竞争。所以，这块业务成长与居民收入的成长成正相关关系。

　　其次，水务板块拥有稳定的现金流。由于供水业务直接面对的是居民消费群体，因此拥有庞大的现金流。海外成熟资本市场的水务类上市公司大多是分红能力强、业绩稳定的蓝筹性质的公司。

　　而近期关于水务涨价的预期或将成为水务股涨升的题材催化剂。近年来虽然受制于高企的CPI，但出乎环保的要求，无论是自来水价格还是污水处理收费的价格均有上涨的需求，有媒体预测今年水务价格上涨的预期较为强烈，不排除在近期CPI略有回落以及奥运后价格管制放松的背景下出现水务价格上涨的可能性，这自然会推动着水务板块的股价上涨。

　　关注两类水务股

　　笔者认为，创业环保(600874 论坛资讯)的强劲走势以及合加资源(000826 论坛资讯)(000826)、南海发展(600323 论坛资讯)(600323)等前期相对抗跌的股价走势有着较强的基本面，所以，水务板块在短期内仍有进一步涨升的可能性，建议投资者低吸两类股。

　　一是处于业务转型期的水务股。目前部分水务股依靠集团公司的支持，正在进行着产业转型，比如说合加资源(000826 论坛资讯)的环保处理业务，城投控股(600649)向房地产、环保业务发展的势头较为清晰，可低吸持有。二是在污水处理业务拥有较强能力的首创股份(600008 论坛资讯)(600008)、创业环保(600874 论坛资讯)以及南海发展(600323 论坛资讯)等品种。

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