凌学文   广州万隆

     提要：承接上周五的震荡回调态势，周一深沪大盘呈现低开震荡走高的态势，两市股指双双以小阳线报收;经过短期的蓄势整理之后，深沪大盘再度上攻的迹象较为明显。在国家统计局披露4月份的CPI数据之后，央行随即决定自5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。持续紧缩的货币政策无疑对市场资金供给带来压力，同时也对金融、地产行业造成一定的负面冲击。12日发生在四川汶川县(北纬31度，东经103.4度)7.8级的地震无疑也对相关的上市公司带来负面影响，投资者对于短期可能出现的波动应该予以足够的重视。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接上周五的震荡回调态势，周一深沪大盘呈现低开震荡走高的态势，两市股指双双以小阳线报收;其中上证综合指数盘中一度试探性地向上突破5日和10日均线阻力，显然，经过短期的蓄势整理之后，深沪大盘再度上攻的迹象较为明显。笔者在近日的文章中多次强调，短期主动回调有利于了消化短线获利筹码以减轻上行压力，有利于后市反弹行情的发展。

　　从周一的热点表现来看，受中国商用飞机有限责任公司(大飞机公司)已于5月11日挂牌成立的消息刺激，航空航天与军工板块个股明显走强。从行业背景角度来看，研制和发展大型飞机，是《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006━2020年)》确定的重大科技专项，是建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心竞争力的重大战略举措。大飞机研制能够带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破。而此前提到，大飞机项目将会直接推动我国航空制造业的整合重组，相应地给资本市场带来中短期和长期的投资机会。而航天军工产业作为我国高科技产业和先进制造业的重要组成部分，在加快军工企业股份制改造和充分利用资本市场促进军工集团转型的大背景下，未来发展前景十分乐观。投资者应注意把握航天航空与军工板块整合重组与优质资产注入的这一投资主线。

　　与航空航天与军工板块活跃相呼应的是，生物制药板块个股也有突出表现。而实际上，随着我国居民收入的不断提高和医保制度的不断完善，作为关系民生健康的医药行业将有望维持加速发展的态势。从92家医药类上市公司2008年一季报数据来看，医药行业利润总额增长达到33%，继续加速增长。笔者认为，在新医改的推动下，我国医药行业有望维持较高的景气度。同时，值得投资者关注的是，最近安徽阜阳爆发的肠道病毒EV71感染疾病(手足口病)在全国迅速的蔓延也引起了市场再度重视对医药板块投资机会的挖掘。

　　除了航天军工、生物医药板块之外，近期反复表现的农林牧渔、农药化肥等农业板块、钢铁、酿酒食品等行业也有良好表现。笔者反复强调，在通胀的环境下，上游资源型行业比如煤炭行业，具备完善产业链和较强定价能力的行业企业，以及国家产业政策重点扶持发展的产业都将具备较强的抵御通胀风险的能力，在后市操作过程中投资者一定要把握好正确的投资方向。