安信证券：沃华医药 产品多元化步伐加快

　　22日，我们参加了公司股东大会，与公司董事长及主要管理层进行了交流。2007年由于公司募集资金项目没有投产，受心可舒片产能瓶颈影响，公司业绩低速增长；2008年，随着募集资金项目在下半年投产，上述不利影响将大大缓解，心可舒片提价效应在2008年将完全体现，新产品“脑血疏”口服液也将在上半年上市，2008年公司业绩将会大大提升。

　　公司今天公布董事会决议审议通过了非公开发行股票事项，这是公司IPO时隔一年后再一次融资，公司IPO募集资金主要是解决公司存在的产能瓶颈，大部分资金用于扩大心可舒片产能(提取和制剂)，而本次融资公司主要是解决目前存在的产品单一问题，同时加快了中药现代化的步伐，从中药材种植到药品研发整个产业链条。两次融资完成后，将大大提升公司产业实力，企业从小到大快速稳步发展，产品从单一走向多元化，生产、研发、营销体系逐步完善。

　　风险因素：非公开发行存在一定的审批风险，能否批准以及时间点存在一定的不确定性；公司目前是高新技术企业，享受企业所得税优惠，但每年需要重新认证，未来几年能否获得税收优惠存在一定不确定性；中药材价格和能源价格上涨，劳动力成本上升将对公司盈利能力带来不利影响。

　　我们仍然维持对公司未来几年快速发展的乐观预期及盈利预测，预计公司2008、2009、2010年每股收益为0.71、1.04、1.41元，考虑到近期市场估值水平下移，我们下调公司目标价为24.85元，下调公司投资评级为“增持－Ａ”。需要提示市场一点，如果公司主导产品心可舒片今年能够进入新的《国家基本药物目录》，公司业绩将超过我们的预测。

　　东海证券：科陆电子 节能领域异军突起 高增长值期待

　　在电力节能领域，以往被考虑的较多的是在电力供应环节，随着“电力需求侧管理”逐渐受到重视，多种减需求、降能耗的技术逐渐浮出水面。

　　在“电力需求侧管理”的细分市场中，用电管理系统(即“用电自动化产品”)正是在2004年才发展起来的新兴业务，公司抓住机遇，迅速进入这一爆发式增长的市场，市场占有率始终位于前两位。

　　公司2007年“用电自动化”产品实现销售收入2.01亿元，同比增长85.18%,值得注意的是，公司租赁厂房扩大产能，而公司2007年3月上市在这一块投入截止至2007年年底并未产生收益，将于2009年初逐步释放产能，伴随着强劲增长的市场，公司市场占有率的不断保持，公司业绩的高增长值得期待.

　　公司各项产品毛利率均高于35%，费用控制能力强，研发投入大，正在继续积极研发新的节能设备产品。

　　我们认为，考虑到公司所处行业的强劲增长和公司良好的成长性，我们将公司的股票目标价格定位37.2元，对应08年、09年和10年的市盈率分别为36.47，26.01和20.00，给与“增持”评级。