煤炭股跑赢大盘

　　与基金的增持相一致，近期煤炭板块在二级市场继续跑赢大盘。1个月以来煤炭指数的绝对收益率为18.07%，相对大盘的收益率为11.72%；3个月以来煤炭指数的绝对收益率为-4.89%，相对大盘的收益率为9.64%。

　　从个股来看，1年以来涨幅较大的前六家公司都为冶金用煤类上市公司，上述公司在3个月和1个月的中短期内也位居板块涨幅前列，表明市场对炼焦煤以及喷吹煤景气的认同度较高；同时兼具资产注入预期的金牛能源(行情 论坛 资讯)和盘江股份(行情 论坛 资讯)表现良好；兖州煤业(行情 论坛 资讯)因2007年度和2008年1季度业绩的超预期表现，也成为近期的补涨品种。

　　2008年2季度前瞻煤炭行业动力煤淡季不淡，炼焦煤景气继续提升

　　2季度是煤炭行业的传统淡季，从近年经验看，2季度所形成的价格通常是年内的底点。从4月份的情况来看，煤炭行业呈现动力煤淡季不淡，炼焦煤紧缺加剧的局面，从我们跟踪的山西坑口价格来看，4月份煤炭价格加速上涨，其中涨幅最大的为炼焦煤，月度环比涨幅在20-30%之间，其次为无烟煤，4月份涨幅在10%左右，涨幅最小的动力煤月度环比也上涨近6%。秦皇岛港口动力煤价格在消化年初抢运积累的库存后，4月中旬重拾升势，重新接近2月份的高点。

　　国际煤炭价格在经历3月底4月初的小幅调整后有重新走高迹象，截至4月28日，澳大利亚BJ动力煤价格指数为124.65美元/吨，距3月初高点有7美元/吨的价差，较国内价格高37%左右。