金晶科技(行情 论坛 资讯)：多因素推动未来业绩高速发展

　　1.公司近年来保持了较大的资本支出，2007年3月收购滕州福民，新增一条600T/D生产线；6月控股子公司河北金彪二线600T/D生产线投产；2008年2月600T/D防紫外线节能玻璃生产线投产；高速的产能扩张为业绩的持续增长奠定了坚实的基础。

　　2.国家加强对玻璃行业投资的控制，玻璃产能扩张减速；同时，玻璃行业需求依旧旺盛；未来两年玻璃行业有望维持高景气度，为公司业绩增长提供保障。

　　3.超白玻璃市场打开，2008-2009年超白玻璃销量预计将分别达到180万吨，240万吨；公司600T/D防紫外线节能玻璃于2008年2月投产，高档浮法玻璃收入在总收入中的比例将增加；产品结构调整将使公司毛利率进一步提升。

　　4.公司100万吨/年的纯碱项目将于今年6月份投产；全部投产后将有40%用作自有玻璃业务原材料，60%用于外销；纯碱项目对公司未来业绩影响重大，一方面公司实现上下游一体化，能有效抵御纯碱价格上涨对玻璃业务盈利空间的吞噬，另一方面为公司业绩提供了新的利润增长点。

　　盈利预测和投资评级预计2008-2010年主营业务收入分别为21.82亿、31.69亿、37.65亿；实现归属母公司净利润3.39亿、5.54亿、6.31亿元；折合每股收益1.15元、1.88元、2.15元(除权前)；鉴于公司良好的成长性，给予2008年25-30倍的市盈率，则合理价值在28.75元-34.5元，建议买入。

　　(广发证券)