平安证券：政策信号积极 信心逐步恢复

　　⊙平安证券

　　3月份A股市场虽然仍存在一些不稳定的因素，但整体而言利多因素对市场的影响更为积极。首先，2月份以来政策面所释放出来的信号积极而明确。同时，虽然目前市场静态估值依然较高，但考虑短期风险释放程度以及业绩增长预期，市场进一步下行的合理空间已经有限。另外，影响1、2月份A股市场诸如美国次按危机、雪灾以及部分A股公司的再融资需求等负面因素正逐步消除，由此市场信心有望逐步恢复。

　　整体判断，我们认为3月份A股市场将逐步活跃，震荡走高概率偏大，沪深300指数的核心波动区间在4500点到5400点。

　　品种选择上，具备估值优势的钢铁以及受政策扶持明显的医药行业，仍是我们坚持超配的品种。同时具备估值吸引力和业绩支撑的金融服务类个股，也成为了我们下阶段重点考虑配置的品种。另外，有色金属板块短期有交易性机会。

　　沉重的资金流水帐

　　⊙国金证券(行情 论坛 资讯)

　　我们在非常保守计算资金需求和较为乐观计算资金供给情况下资金供求缺口依然较大，其中影响资金供求平衡的关键因素在于解禁冲击，其次才是IPO 与再融资的影响。在正常的市场状态下，通过价格调整可以使资金供求实现自我平衡。但2008 年的市场资金供求的症结在于：主要的资金需求来自于小非减持。由于自身的资金需求以及极低的历史成本导致其减持行为与估值水平敏感度不高，这意味着需要大幅度的价格波动才能影响其减持意愿。

　　我们认为3 月中下旬至6 月份的市场环境将转向相对温和，有助于产生阶段性反弹机会。这种机会取决于：一、宏调担心程度的减轻；二、阶段性解禁压力不大；三、管理层维护市场稳定的积极措施。并且对于宏调担心程度减轻将有助于蓝筹股实现风格转换，其中，我们相对看好银行、保险、电力、百货、中药。

　　宏源证券(行情 论坛 资讯)：交易型机会演绎局部牛市