一季度基金持有医药股情况分析
1.一季度基金对医药股的态度为整体小幅减持，个股重点增持。截至一季度末，基金持有医药股总数为4.57亿股，扣除2008年新上市的独一味和康美药业(
行情 论坛 资讯)的转增股影响，持股为4.09亿股，环比下降7.44%，持股总市值为119亿元，环比下降30.22%，2007年四季度末为171亿元。
2.与2007年四季度相比，基金重仓持有的29只医药股中，新增6家(独一味2008年上市)，剔除9家，合计26家。剔除送股转增影响，两季度都被持有的20家上市公司中减持8家，增持12家。其中增持幅度前三位的为康美药业(
行情 论坛 资讯)、双鹭药业(
行情 论坛 资讯)和国药股份(
行情 论坛 资讯)，增幅分别为9.53%，7.32%和5.26%；减持幅度前三位的是天坛生物(
行情 论坛 资讯)、同仁堂(
行情 论坛 资讯)和新合成，降幅为2.21%，1.61%和1.54%。
3.基金重仓持股前十名占流通股比例最大的前三位公司为国药股份(
行情 论坛 资讯)、恒瑞医药(
行情 论坛 资讯)和双鹭药业(
行情 论坛 资讯)，比例为24.07%，19.10%和18.06%；从上市公司被基金持有家数来看，位列前三的为恒瑞医药(
行情 论坛 资讯)、华兰生物(
行情 论坛 资讯)和东阿阿胶(
行情 论坛 资讯)，家数为8家，7家和7家。
4.在两季度合计35只医药重仓股中，2008年一季度股价增长幅度最大的前三家公司分别是海南海药(
行情 论坛 资讯)、海正药业(
行情 论坛 资讯)和新合成，分别为34.55%，11.79%和10.77%，其中海南海药(
行情 论坛 资讯)为新增，海正药业(
行情 论坛 资讯)为增持，新合成为减持；跌幅最大的前三家为天坛生物(
行情 论坛 资讯)、中恒集团(
行情 论坛 资讯)和吉林敖东(
行情 论坛 资讯)，跌幅为49.69%，48.26%和45.09%，其中天坛生物(
行情 论坛 资讯)被减持，中恒集团(
行情 论坛 资讯)和吉林敖东(
行情 论坛 资讯)被剔除。
5.行业观点：一、医改是中长期策略，市场需求扩大是必然；二、信贷紧缩政策笼罩下考验企业现金控制和项目控制能力；三、行业洗牌力度将加大。
6.投资建议为“增持”。2008年国内外不确定性因素增多，关注白马是最为稳健的投资策略。生物制药股中双鹭药业(
行情 论坛 资讯)、科华生物(
行情 论坛 资讯)呈快速稳定增长态势，增长预期明确，资产状况良好；化学制剂药关注恒瑞医药(
行情 论坛 资讯)、双鹤药业(
行情 论坛 资讯)。前者盈利能力、创新能力一流，后者业绩增长稳定明确；中药行业中片仔癀(
行情 论坛 资讯)、东阿阿胶(
行情 论坛 资讯)产品定价能力强；现代中药企业包括上游饮片加工企业康美药业(
行情 论坛 资讯)和下游成药企业天士力(
行情 论坛 资讯)，康缘药业(
行情 论坛 资讯)得益于国家扶持政策；特色原料药企业海正药业(
行情 论坛 资讯)和医药流通企业国药股份(
行情 论坛 资讯)也可以作为良好的投资品种。
7.风险提示：限售股解禁、药监局加强监管、人民币升值对出口型企业不利、医改方案的不确定性。
(天相投顾)
