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广州万隆融资融券预期渐暖市场信心

源自：股天下时间：2008-4-28 7:30:00

证监会有关部门负责人4月24日表示，证监会将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。我们认为，融资融券业务的推出预期对目前市场有两点重大影响一是让市场看到政策利好接力推出的希望，二则是有力地刺激了市场对以券商股为首金融股的做多行为，成为推动市场持续稳步向上的中坚力量。

　　在监管层推出规范大小非指导意见和调低印花税两大救市利好后，市场普遍担忧政策利好出尽后大盘反而不容乐观，这显然是上一轮大跌导致大部分投资者的弱市心态依然没有改变所致，也不符合监管层恢复市场信心的决心。

　　而融资融券推出预期的影响并不在于其本身究竟有多大的实质性刺激作用，而是扭转了市场的这一预期，让市场参与各方对后市政策措施连续推出抱有合理乐观的预期。

　　实际上，目前市场参与者对经济增长的前景及上市公司估值水平都抱有一定疑虑，对后市不乐观的看空力量依然不小，而政策是否有持续的推动力量，必然成为决定市场格局的关键因素。融资融券推出预期的最大作用在于，向市场亮明了政策的态度。

　　以券商股为首的金融股成为稳定市场的中坚力量，融资融券推出预期对券商的影响是最为明显的。对于这一行业而言，融资融券带来的市场活跃和新增业务收入，都让其业绩增长极富想象力。考虑到金融股对市场的影响力，这显然是有利于稳定参与者信心和逐步扭转格局的。

　　笔者认为，作为投资者而言目前必须要对政策目标作更有前瞻性的预判，从而为研究中长期行情的性质和及时调整操作思路做好更充分准备。

　　从目前来看，决定本轮行情性质的根本在于政策意志和最终目标。我们强调的是，政策推动以奥运为契机的救市行情是不容置疑的，但更长远的考虑是监管层的系列政策中是否有“更大图谋”，这轮行情是否只是为解决官股有序流转的一次号角，才是更加值得我们思考的关键点。回溯近两三年的整个行情，我们甚至不能排除上一轮调整实际上是政策为更加长远目标在积蓄动力，毕竟消除市场泡沫能为长期持续的发展奠定基础。

　　从市场情绪来看，由于长期持续的下跌和经济基本面等一些不确定因素的干扰，市场参与者目前很难摆脱对救市行情犹疑的心理。这无疑将对格局产生两点影响。

　　对于先知先觉的投资者而言，这显然是市场行为偏差下的一次难得套利机会。

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