上周点题
沪深两市股指在多重消息的影响下出现快速探底后强劲回升的走势，两市成交金额略有放大，其中上证指数周K线开盘3941.26点，最高3941.26点，最低3516.33点，收盘3796.58点，下跌166点，跌幅4.19%，成交金额4528亿元；而深圳成指周K线开盘13785.46点，最高13941.90点，最低12281.60点，收盘13718.96点，下跌99点，跌幅0.72%，成交金额2153亿元。

背景分析
视点之一：央行调查显示居民通胀预期大幅下降，储蓄意愿持续回升，投资股票、基金意愿明显下降。
根据央行近日公布的1季度全国城镇储户问卷调查显示，本季度认为“物价过高，难以接受”的居民占比达49.2%的历史最高水平，首次超过认为“物价偏高，但尚可接受”的居民占比，超出1.7个百分点。认为物价偏高，但尚可接受的居民占比则从64.1%下降到47.5%，下降16.6个百分点。另外，居民对下季度物价“上升”的预期由上季度的历史峰值64.8%回落至48.9%，大幅下降15.9个百分点，改变了预期物价上升的居民占比自2007年以来连续攀升的趋势。央行指出，价格预期的回落，是季节性因素和政策因素共同作用的结果，也说明居民对国家防止价格总水平过快上涨的政策具有信心。在央行连续加息的背景下，居民对银行存款利率的认可度不断提高，认为存款利率适度的居民占比连升4个季度，从2007年1季度的39.6%上升至本季度的51.4%，累计提高11.8个百分点，并创下调查以来最高水平。认为当前更多储蓄最合算的居民占比，在上季度回升4.8个百分点的基础上，再升5.2个百分点，达35.4%的水平，两个季度累计提高10个百分点，结束了认为储蓄存款最合算的居民占比连降4个季度的局面。调查显示，居民支出选择中，认为在当前物价和利率水平下，更多投资股票和基金最合算的居民占比，本季度继续回落8.2个百分点至27.6%，两个季度累计回落16.7个百分点。随着股市的宽幅震荡，居民的投资热情也不断降温。反映家庭拥有最主要金融资产为“股票”和“基金”的居民占比，分别从2007年3季度的历史最高12.8%、25.4%，跌至本季度的10.4%和19.1%，分别下跌2.4和6.3个百分点。受新房贷政策的实施、从紧的货币政策和对后续政策出台的预期影响，未来三个月打算购房的居民占比为14.6%，分别比上季度和上年同期降低1.3和1.9个百分点，创调查以来最低水平。调查的七个大城市打算买房的居民占比全线下跌，其中上海跌幅最大，比上季度下跌4.3个百分点，广州次之，跌3.8个百分点。

视点之二：沪深两市股指在经过短线的快速杀跌后出现报复性反弹，个股行情开始活跃，钢铁等板块领涨，不过权重指标股整体表现依然不佳。
通过大智慧LEVEL-2信息显示，上周五沪市A股567家上涨，206家下跌，深市A股425家上涨，172家下跌，两市个股走势有所分化，但个股行情表现得较为活跃，两市涨幅超过5%的品种达到122家，而跌幅超过4%的品种则只有19家。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献较为明显的分别为工商银行、宝钢股份(行情 论坛 资讯)、中国铝业、中国远洋、武钢股份(行情 论坛 资讯)、中国国航、大唐发电和包钢股份(行情 论坛 资讯)，分别带动指数上涨8.86点、2.67点、1.93点、1.87点、1.34点、1.09点、0.72点、0.68点，而对深圳指数贡献明显的则分别为苏宁电器(行情 论坛 资讯)、鞍钢股份(行情 论坛 资讯)、太钢不锈(行情 论坛 资讯)、ST盐湖(行情 论坛 资讯)、唐钢股份(行情 论坛 资讯)、本钢板材(行情 论坛 资讯)、泛海建设(行情 论坛 资讯)、攀钢钢钒(行情 论坛 资讯)，分别带动指数上涨19.18点、16.50点、9.67点、6.41点、6.02点、4.87点、4.48点、4.36点。而根据板块指数涨幅功能显示，钢铁、商业连锁、有色金属、航天军工以及奥运等板块涨幅居前，煤炭石油、银行、农业龙头则出现一定幅度的调整。此外根据大智慧DDE决策系统显示，DDX指标排行居前的分别为西单商场(行情 论坛 资讯)、乐凯胶片、国祥股份(行情 论坛 资讯)、西单药业、宁夏恒力(行情 论坛 资讯)、惠泉啤酒(行情 论坛 资讯)、福建南纺(行情 论坛 资讯)、凌钢股份(行情 论坛 资讯)、上柴股份(行情 论坛 资讯)、广钢股份(行情 论坛 资讯)和柳钢股份、北京城乡(行情 论坛 资讯)、抚顺特钢(行情 论坛 资讯)、西藏旅游(行情 论坛 资讯)、申达股份(行情 论坛 资讯)和北人股份(行情 论坛 资讯)。
从本周沪深两市股指表现来看，上证指数日K线三阳二阴，而深圳成指则小幅微跌，深圳指数表现强于上证指数，而两市成交略有放大，显示在指数杀跌时有部分恐慌性抛售的迹象。观察上周五个交易日市场表现来看，周一和周二股指深幅回落，市场加速探底的迹象较为明显，而周三受美联储降息75个基点的影响股指出现较有力度的反弹，然而由于中国石油等大型上市公司07年业绩低于市场预期，导致市场的信心再度受到压制，进而引发股指上周四盘中出现深幅回落，一度最低下探至3516点，而周五则维持强势整理。这种走势可能是由于受美联储降息的影响搅乱了市场探底的步伐，也就是说上周二市场未调整到位，才出现随后周四股指盘中的深幅下挫，周四的调整是基于技术形态上调整的要求，其最低点正好处于3561点附近（998点到6124点累计涨幅5126点调整1/2位）。不过，市场在经历了深幅的调整之后，投资者的做多信心已经受到较为严重的影响，筹码有松动的迹象，这将影响到后市市场运行的高度。而从个股方面看，近期一些具有题材股或超跌的中小市值等品种表现较为活跃，而指标股群体则仍表现偏弱，故后市操作上建议顺势而为，适当关注一些中小市值的品种。