万国投资分析报告：股指弱势震荡整理，热点有所变换
上周点题
上周在多方面的消息的作用下，股指出现冲高回落整理的态势，市场成交金额较前周有明显放大，而从热点来看，下半周农业、创投等板块一度出现大幅回落，市场热点相对趋于分散。从指数表现来看，上证指数二阳三阴，周K线开盘4323.70点，最高4472.15点，最低4210.96点，收盘4300.52点，跌48点，跌幅1.10%，成交金额6050亿元，较前周放大四成。而深圳成指周K线开盘15722.3点，最高16350.1点，最低15092.5点，收盘15560.9点，跌263点，跌幅1.66%，成交金额2945亿元。

背景分析
视点之一：国家外汇管理局局长胡晓炼表示今年继续增加QFII额度。
合格境外机构投资者（QFII）终于迎来新面孔，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼日前透露，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格，但是她没有透露该机构的名称和是否已批准其投资额度。同时表示，外汇局目前已经开始受理QFII申请，并将会同有关部门，根据我国国际收支状况和国内证券市场情况，把握落实QFII新增额度的审批节奏，鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场。今年1月FDI（外商直接投资）高达112亿美元，同比增长109%，而2007年FDI总额为747.68亿美元。对于这一现象，胡晓炼说，“我们已经注意到FDI近来的增长数字比较大，但对于是否是热钱涌入FDI领域，在没有全面摸清情况前，不能下这个结论。但我们对FDI增长确实比较关注，会和商务部一起，防止热钱涌入这一领域。”她说，最近FDI增长较快可能与中国经济快速增长有关。“我们要检查贸易项下流入的外汇和其真正的贸易行为是不是匹配。如果资金流入与贸易行为有很大差异的话，就会进入我们的重点监控名单，对这些企业的售购汇就会严格”，表示要进一步调整“宽进严出”的管理政策，对资金流出入实行均衡管理，当前的重点是加强对资金流入和结汇的管理。要积极建立监管协调机制，发挥合力，实现资源共享和协同监管。

视点之二：上周市场热点有所变化，以农业、创投、新能源以及节能环保为代表的题材类个股上半周表现活跃，下半周则出现明显的回落走势，而权重指标类个股在市场相对低位区域出现明显的多空分歧，股价不时有所表现。
通过大智慧LEVEL-2信息显示，上周五沪市A股136家上涨，657家下跌，深市A股139家上涨，478家下跌，两市合计上涨家数超过300家，个股的调整格局较为明显。根据涨幅排行功能显示，旅游酒店、有色金属、工程建筑板块逆势小幅、上扬，而且房地产、商业连锁显示出一定的抗跌性，但造纸印刷、节能环保、电器、汽车、通信等板块则出现在跌幅前列，券商、银行表现也不尽人意。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较大的是中国人寿、中国石油、中国平安、中国石化(行情 论坛 资讯)、中国银行、工商银行、中国太保和交通银行，分别带动股指回落6.17点、4.99点、4.35点、3.77点、2.40点、1.93点、1.60点、1.20点，而对深圳指数负面影响较大的则分别为中兴通讯(行情 论坛 资讯)、五粮液(行情 论坛 资讯)、鞍钢股份(行情 论坛 资讯)、中联重科(行情 论坛 资讯)、美的电器(行情 论坛 资讯)、太钢不锈(行情 论坛 资讯)、西飞国际(行情 论坛 资讯)和一汽轿车(行情 论坛 资讯)，分别带动指数回落9.74点、7.36点、6.81点、6.66点、6.46点、6.23点、4.74点、4.37点。此外根据DDX指标显示，排行居前的分别为四川路桥(行情 论坛 资讯)、北海国发(行情 论坛 资讯)、敦煌种业(行情 论坛 资讯)、运盛实业(行情 论坛 资讯)、小商品城(行情 论坛 资讯)、大杨创世(行情 论坛 资讯)、*ST锦股(行情 论坛 资讯)、红星发展(行情 论坛 资讯)、二纺机(行情 论坛 资讯)、杭萧钢构(行情 论坛 资讯)、卧龙电气(行情 论坛 资讯)、新潮实业(行情 论坛 资讯)、南纺股份(行情 论坛 资讯)、ST兴业(行情 论坛 资讯)和江西铜业(行情 论坛 资讯)。
纵观上周市场走势，权重指标股的表现对股指的影响相当明显，周一在中国石油、招商银行(行情 论坛 资讯)等权重蓝筹指标股上扬的带动下，股指一度重新回到4400点，并进而对年线形成冲击的态势，然而随后两个交易日中石油等品种再度回落，引发股指快速下探至4200点附近，同时中国平安、中国中铁大规模限售股解禁对市场构成的影响也有待进一步的观察。而另一方面市场的一些品种在经过前期的强势上扬之后，盘中也有所分化，造纸印刷周四整体走强但周五跌幅也位居前列，同样节能环保、创投、农林牧渔等近期的强势板块也出现冲高回落的态势，相反一些重组题材类个股表现得相当活跃，科大创新(行情 论坛 资讯)连续7个交易日涨停，三联商社(行情 论坛 资讯)也已连续6个交易日涨停，此外如受人民币升值预期影响的房地产股板块在经过前期的调整后短期也有所转强，这些现象表明短期市场热点正在出现转换过程中。不过从股指运行来看，市场上行的压力未出现明显减缓的迹象，股指总体上维持在低位弱势震荡的局面。“两会”期间所释放出的政策面的变化势必会影响到后期股指的运行，加上外围证券市场的波动等因素。故从操作上看，投资者一方面应关注两会期间政策面的进一步发展变化，而另一方面则可重点关注权重蓝筹股的后续表现，毕竟新基金发行完毕之后蓝筹股仍是这些基金建仓的主要方向。