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在政策面及消息面的利空夹击下，银行股成为昨日股市暴跌的重灾区……
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局部风险对应着局部机会
重庆东金
两市大盘出现较强反弹，从盘面看银行等大盘蓝筹股集体大涨，而农业等前期强势题材股表现平平，同时，今日盘中创投、教育传媒、供水供气等板块表现相对活跃。热点的持续与否关系到股指反弹的空间大小，重点仍应关注权重股走势对于指数的方向性影响。目前投资者不宜在蓝筹股短线大幅反弹后匆忙追涨，可耐心等待下一个震荡低点。
多只蓝筹股出现了腰斩行情。盈利放缓预期的逐渐扩散，使得投资者降低股票预期市盈率，进而调低股票预期目标价；与此同时，国内资金水位降低，使得进入A股市场的资金大幅缩减。而大小非解禁和再融资又令市场的供应或预期市场的供应大幅增加，在资金和供应不匹配的作用下，市场出现一定程度缺血现象。随着盈利放缓和股票供过于求的预期在市场进一步蔓延，导致投资者产生较大的市场下跌预期，部分投资者选择降低仓位应对调整，从而进一步减少了市场资金供应。
经过前期的大幅下跌之后，由于投资者恐慌情绪的蔓延，市场下跌很可能透支了宏观经济出现的通胀压力、上市公司业绩增速的减缓，以及大小非解禁和上市公司再融资形成的资金压力，从而使得市场的整体估值水平进入低估阶段，股市有望在近期寻求软着陆。在股市软着陆的过程中，局部风险仍比较明显，但我们也将面临丰富的局部机会，从近期的股市看，有生命力的机会仍将来源于中小市值的个股。
截至2月25日，沪深两市共有175家上市公司披露了2007年年报。统计显示，从股东户数看，与2007年三季度相比，在已披露年报公司中，有50家公司股东户数出现减少，5家因四季度停牌股东人数维持持平，120家公司股东户数出现增加，说明在三季度后随着大盘的高位震荡，市场筹码已经出现松动，投资者对后市的看法已出现较大的分歧。数据显示，在四季度股东人数出现减少的50家公司中，题材股占据多数；而随着筹码的逐步集中，股价也基本呈现同步上升的趋势。
目前的行情结构是“大、小分化”，以成份股为代表的大盘股整体疲弱，小盘股与题材股仍“越战越勇”。 不过，在公司利润规模和权重因素下，无论大盘股行情多么疲软，其主流股的“江湖地位”是不会变的。因此，在大盘股阵营的行情重心下移后，投资者也应注意行情整体估值中枢的下移。预计未来的市场仍将继续体现牛市特征，市场仍然存在投资机会。但这种投资机会将会是阶段性、结构化的机会，而非系统化机会。
金融权重股大幅反弹带动两市大盘回升，与节前反弹个股全面爆发不同，这次反弹热点局部活跃，有助于反弹行情深化。但目前市场信心不足、量能萎缩制约反弹空间，两市股指明显受到5日均线压制，后市可能有一个震荡整理的过程。虽然金融股走强是大盘反弹动力，但金融股上涨更象是对前期大幅杀跌的修正。已公布的年报统计显示，有50家公司股东户数出现减少，5家因四季度停牌股东人数维持持平，120家公司股东户数出现增加，说明四季度多数个股筹码开始松动，投资者对后市的看法已出现较大的分歧。而在四季度股东人数出现减少的50家公司中，题材股占据多数。随着筹码的逐步集中，股价也基本呈现同步上升的趋势。
广宇发展(行情 论坛 资讯)（000537）：鲁能地产旗舰 二次探底有望反弹
重庆东金
今天两市大盘出现较强反弹，从盘面看银行等大盘蓝筹股集体大涨，而农业等前期强势题材股表现平平，同时，今日盘中创投、教育传媒、供水供气等板块表现相对活跃。金融地产是本轮行情以来的核心热点，房地产板块更先于金融股调整，预计在金融股全面反击之后，房地产板块也有望跟上。从最新汇率变化来看，今天银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.1455元，逼近汇改以来新高，今年以来，人民币升值明显提速，由于美国存在较强降息预期，美元持续贬值，人民币有望进一步升值。作为最主要的人民币升值受益行业，房地产板块有望随人民币升值走强。建议投资者关注重组潜力极大的鲁能集团地产旗舰000537广宇发展(行情 论坛 资讯)。
广宇发展(行情 论坛 资讯)（000537）：鲁能集团下属房地产资产整合平台。通过控股重庆鲁能开发集团，公司拥有重庆107万平米土地使用权，将滚动开发鲁能星城项目共9期，项目规划至2011年。鲁能星城位于重庆市交通便利的地区，畅达四方，北到重庆机场，南达解放碑，西连新牌坊，东至溉澜溪，配套设施齐全，是重庆北部新城的核心区，此外还将开发鲁能茶园新区项目，将受益成渝经济区的高速发展。另一方面，公司作为注册地在天津的公司，其突出的地理优势将充分享受滨海新区的大开发，为公司未来发展寻找新业务。
2007年广宇发展(行情 论坛 资讯)一直在积极推进重组。一方面公司积极处置沉淀不良资产，10月，公司就1亿元贷款与艾威基金达成和解协议，公司由此事项已预提的利息1472.30万元及减免的本金650万元将增加公司2007 年度利润。11月，公司以18021万元其他应收款账面原值与鲁能英大的鲁能科技大厦进行等额置换。这项重组不仅盘活劣质资产，使公司资产向主营房地产业务集中，同时增加公司一次性非经常性损益约1802万元，而且将成为公司的稳定利润增长点，每年将为公司贡献租金收入约1300万元。另一方面，公司明显加快了拿地的节奏。目前公司共有土地储备约155万平方米，足以支持未来3年的高速发展。同时，公司07年三季度末预收帐款高达15.78亿元，为2007、2008年业绩奠定了基础，公司已预盈。
鲁能地产是位居全国前茅的房地产开发企业，有20余年的房地产开发经验，在全国范围内储备的地产项目初步估算应在2500万平米以上。作为鲁能地产下属唯一A股上市公司，广宇发展(行情 论坛 资讯)的经营规模偏小，具有后续资产注入潜力。由于此前鲁能集团的大股东国源联合一直处于整改过程，其持有广宇发展(行情 论坛 资讯)的股权没有表决权，鲁能集团难以对广宇发展(行情 论坛 资讯)的资本运作有所作为。随着实际控制人鲁能集团被山东电力集团收购回归国有，集团将摆脱以前“私有化”的桎梏，山东电力集团间接控股广宇发展(行情 论坛 资讯)并具有表决权，为鲁能集团对广宇发展(行情 论坛 资讯)的进一步的资本运作打下了基础。
该股是基金07年三季度重点增仓品种，但去年四季度一直处于回落整理之中，今年初小幅反弹后近期再次回落完成二次探底，今天收出底部十字星，后市有望反弹，可重点关注。
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