浙江龙盛全流通的7倍市盈率蓝筹
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源自：新升资讯
时间：2008-10-9 15:49:00
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全流通是A股市场公司并购的催化剂，未来全流通背景下的并购和反并购将更为盛行，这不但丰富了资本市场体系，而且也有利于企业自身通过整合做大做强。因此后市企业间的整合步伐将加快，轰轰烈烈的整体上市和造系运动将在全流通背景下拉开帷幕！虽然，在过去一轮牛市价值投资的旗帜下，股票的投资价值的确得到了充分的挖掘，但这毕竟不是股票价值的全部。如果不能通过收购兼并来体现股票的权力价值，那么只能说这个市场是不完善的。全流通时代的并购和反并购能真正地使市场完善起来，市场更加地丰富，而经过深幅下跌后，全流通且10倍以下市盈率的蓝筹股就极具并购价值，其中全流通的仅7倍市盈率蓝筹股浙江龙盛(行情 论坛 资讯)（600352）应引起足够重视！
公司是国内最大染料企业，其中分散染料产量连续六年居世界第一，染料业务国内市场份额在20%以上，产量相当于行业第二位闰土和第三位吉华的总和。公司间苯二胺产能为2万吨，包括1.7万吨的普通级间苯二胺(灰品)和3000吨的聚合级间苯二胺(白品)，国内市场占有率50%以上！今年上半年公司业绩高达0.55元，净利润实现大幅增长的原因主要是公司主要产品染料、中间体、减水剂在国内、外的销售价格都较去年同期有了较大幅度的提高。此外，受国家节能减排政策的影响，染料行业集中度进一步提升，公司几类主要产品的市场占有率均较去年同期有一定程度的提高。
公司今后发展亮点是内涵与外延发展并举！内涵发展方面公司07年10月通过公开增发募集资金111648.17万元，主要投资于四个项目7万吨芳香胺系列产品技术改造项目、年产2万吨环保型活性染料技术改造项目、15万吨高效减水剂改造项目、1.5万吨污水处理项目。污水处理项目目前已经达产，活性染料、高效减水剂项目预计09年完全投产，7万吨芳香胺项目有望2010年上半年投产。未来新增各项项目顺利投产后，公司主营业务中活性染料、中间体、减水剂比重将进一步提高，产品结构将更趋于合理。公司还不断加大在技术创新、研发等方面的投入，取得可喜的成绩。公司的工程一体化项目管理(IPMT)架构基本形成，其中具有自主核心技术的通用加氢装置的研发成功，为公司在中间体领域的快速发展奠定了可靠基础。
外延发展方面2007年8月15日公司与滨化集团公司职工持股会正式签署了《股权转让协议》，公司受让对方持有的山东滨化9.55%的股权，至此公司成功实现参股滨化。不考虑山东滨化未来的成长，预计参股滨化每年获得的投资收益至少为1800万元。此后，08年3月，公司合计支付35982.40万元收购龙化控股集团有限公司74.81％的股权。而且，2007年10月公司与印度最大的染料及中间体生产商之一印度KIRI染料化工有限公司签署《股权认购协议》，公司全资子公司桦盛有限公司认购股份111.886万股，认购价格为每股115卢比，KIRI公司已于08年3月25日至4月2日公开发行股票375万股，发行价格150卢比/股，桦盛公司持有增发后KIRI公司7.46％股份。未来双方还计划继续在染料及中间体以外开拓合作机会。
由于下半年主产品价格高企以及之前价格较低的订单将逐步执行完毕，因此公司下半年产品销售均价仍有一定的上升空间。即使考虑到原材料价格的上涨，公司下半年利润率仍有进一步提高的趋势。而且需要指出的是，在产品价格高企的情况下，下半年利润率即使仅是与上半年持平，所带来的绝对利润额也将有较大的提升，因此公司下半年业绩将在上半年基础上得到进一步提升！多家券商研究机构预测，2008年公司每股收益将高达1.1元以上，2009年将继续增长，而公司目前股价仅8元不到，动态市盈率仅7.25倍左右，价值严重低估，最重要的是，公司股份目前已经实现全流通，且公司为自然人持股，公司被并购或者大股东增持公司股份随时都有可能发生，这将成为公司股票新一轮上涨的催化剂，经过短期连续大幅度下跌之后，该股反弹行情一触即发，可重点关注！
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