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中国式救市猜想资金进场干预

源自：股天下时间：2008-8-21 13:48:00

机构如坚决出击超跌绩优股，不用太长时间，就会吸引到跟风类的股民积极参与

　　市场表现回顾

　　市场出现久违的无因大涨，是否会有场外的资金干预?我们觉得，盘面中的一些积极因素值得大家关注

　　一、600030中信证券(行情论坛资讯)的涨停作用

　　1、以中信证券(行情论坛资讯)的市值，敢于直接将它拉涨停的资金，绝不会是一般的投资者。因此，看到中信证券(行情论坛资讯)的涨停，有经验的投资者本能反应就是机构的资金按捺不住进场了。也因此，中信证券(行情论坛资讯)这种大市值个股的涨停，对人气(无论机构还是普通的市场参与者)的激发作用，是其他个股难于比拟的。

　　2、作为第一家国有控股的全流通企业，中信证券(行情论坛资讯)的涨停，能在较大程度上消除市场对全流通时代大小非套现压力的忧虑。

　　3、中信证券(行情论坛资讯)被赋予的多种题材，(1)既有行情转暖直接受益概念;(2)又有融资融券受益概念;(3)还有股指期货推出后的受益概念。

　　二、机构与游资换位主导行情

　　1、中信证券(行情论坛资讯)的涨停，令金融板块个股出现明显的比价效应。在它封住涨停后，证券、银行、保险、信托、期货概念等类个股争先恐后表现，对指数的推动作用马上体现。而人气的激发，令套牢于地产、钢铁、有色股的主力资金，迅速出击。

　　2、游资由于已经主导行情达到10个月(2007.11-2008.07)，反复炒作了奥运、期货、创投、3G、新能源、农业、长三角开发等概念。因此，在行情的初期，仍然眷恋于农业(002041登海种业(行情论坛资讯)、000998隆平高科(行情论坛资讯))、长三角概念。

　　3、过度炒作的题材，对于大资金来说，是不会参与的。而对于普通的股民，多数题材股(如奥运、新能源、3G、创投板块)的行情也到了鸡肋阶段。因此，机构如坚决出击超跌绩优股，不用太长时间，就会吸引到跟风类的股民积极参与。由此，又将出现阶段性行情主导权的主客易位(当然，期货、长三角、农业概念等由于其阶段性的特殊性，部分资金不会全线撤出--没成交量的反弹则以继续以它们为主)。

　　三、行情发展的几个坎

　　1、上证综指2700-2900点区间

　　由于6-8月间，此位置有过一次此波反弹行情可能的领涨板块--金融股的震荡吸筹，如果热点能成功切换，指数在此会有再次震荡，以让炒作题材类个股的资金进行换仓。

　　2、上证综指3200点左右

　　此点位即是最近一次提高存款准备金率的向下调控缺口。又是半年线附近，心理阻力仍将呈现。

　　3、上证综指3600-3800点区间

　　此点位是4.24降低印花税后的密集成交区，也是24月(两年)均线的成本区。

　　4、上证综指4000点左右

　　如果大盘蓝筹股能作为反弹的主力板块出现，过度的超跌能引领大盘在长时间跌穿年线后，进行针对该线的反弹，是否也能期待?

　　重温今年四月份短文--中国式救市猜想资金进场干预

　　苏兴

　　当时主要观点

　　一、中国式救市资金进场干预

　　1、政策式救市救不了目前的市场。

　　无论大小非减持的新政策出台，还是对再融资、IPO设限，或者降低印花税，都救不了已经转弱的市场--这原因主要体现在如果不增加新类别的资金进场，靠场内原已乱阵脚的基金，很难在短期内逆转心态反向做多。因此，无论降印花税、还是其他的政策调整，涉及的可用的资金，都是那些自己已经打垮了自己的资金，必然难于自救。

　　而只有新的资金群体进场，才可能改变市场心态。比如原已接受窗口指导的资金，在目前时点再度进场，才能从根本上扭转场内主力的心态。

　　2、资金进场干预才能产生直接效果。

　　股票是一种虚拟产品，值与不值在于人心,成交价格是对买卖双方心态的反映。只有动用一定新生力量的资金，在操作行为上，才能产生直接效果。

　　3、新资金进场重建价格体系秩序。

　　2006年下半年以来，因赚钱效应不断吸引银行储蓄系统的资金购买基金产品，一时间造成了股市资金泛滥成灾的假象;基金经理们乐得傻买，于是出现了600547山东黄金(行情论坛资讯)涨了40多倍(最高复权价298元)，远超实际的黄金期货涨幅的4倍的情况下，还有人认为要买入黄金股可以保值的令人啼笑皆非的谬论!

　　而随着大小非的冲击，原来炒到天上的股价出现显著调整后，又以所谓价值重估的理念来忽悠自己和别人。如果要改变这种溃不成军的现状，只有新的、不受这种观念约束的资金进场，积极买进已经价格错乱的股票，才能重建市场的新的估值体系。

　　二、干预的方向

　　1、买入人气股、指标股假设真的有这么一种资金进场，怎样才能调动市场情绪?从操作的角度讲，只要新增资金一段时间连续推动一些人气股、指标股的上扬，市场自然会企稳。如今天报纸公布的，上证50ETF已经出现的异动其昨天的成交量已创历史天量。

　　2、震荡推升，以减低抛售压力。

　　3、最终造成卖的不想卖，(新资金)买的持续买;迫使短线乃至中线的空头转为多头，卖出变现的资金返身进场。

　　三、没有实质承诺，但已有实质行动

　　1、已经严审再融资。

　　2、已经减缓新股发行速度。

　　3、新基金审批加速。

　　四、谁在买?

　　1、听指挥的资金。如社保资金、保险资金等。

　　2、先知先觉的基金。如已经持续买入的华夏系列基金。

　　3、先知先觉的普通机构投资者。

　　4、有胆识的普通股民。

　　5、唱空买多的QFII资金。

　　(此文发表于2008.04.03)

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