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期货业黎明前的夭折加速洗牌导致两极分化

源自：财富时报时间：2008-4-14 7:49:00

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　　-本报记者杨洋
　　近两年，期货市场的红火吸引了夏先生的眼球，他打算拿出自己的100万元积蓄投资期货市场，但该选择在哪一家期货公司开户？
　　夏先生的目标很单纯，就希望能找个“稳当、正规”的期货公司，可经过一番研究，他得到的几乎都是期货公司的负面信息。
　　上海外高桥(行情论坛资讯)(爱股,行情,资讯)期货经纪公司和黑龙江龙兴期货公司因为不符合持续性经营规则，且无正当理由停业连续3个月以上，被中国证监会注销《期货经纪业务许可证》。而江苏期望期货和海南海证期货更被证监会告知停业……
　　夏先生伸出去的手犹豫了。
　　繁荣背后的竞争
　　近两年，期货行业走出了以往的低谷，成交量从2004年的14.6万亿扩大到2007年的40万亿。
　　但繁荣背后是更激烈的市场竞争。许多资质不佳、缺乏竞争实力的期货公司逐渐被边缘化，而一批行业强者则通过自身努力，逐步建立起独特的竞争优势。行业分化导致一批公司被淘汰出局。“于是，在黎明来临前这些公司倒下了。”神华期货北京营业部总经理张群说。
　　随着股指期货渐行渐近，期货行业并购之风也愈演愈烈，在此背景下，期货公司的身价也随之暴涨，一时间期货公司变得“一壳难求”。在这种情况下还有期货公司黯然退市，这让人费解。
　　光大期货北京营业部总经理陈圆圆告诉记者，“大家都说期货公司‘值钱’，但是真正‘值钱’的期货是优质的期货公司。”光大期货收购南都期货一帆风顺的原因，很大程度上是因为南都期货的财务很清晰，没有任何风险问题。但符合这样条件的期货公司并不多。
　　实际上，2004年全国期货经纪公司成交排行榜中，当年还有189家期货公司有成交量和成交金额的记录，到了2006年年底，共有171家期货公司有成交金额记录，而到了2007年，有期货代理成交记录的公司减少到165家。
　　靠手续费生存的艰难
　　什么原因导致了这些期货公司在期货行业黎明来临前夭折？
　　“代理成交额萎缩和手续费水平下降是期货经纪公司亏损的直接原因。”神华期货公司总经理汪正说。
　　对于期货经纪公司来讲，交易手续费是公司的主要收入来源。由于期货公司只能从事经纪业务，因此行业恶性竞争不断。有些靠手续费生存的小期货公司为了招揽客户，甚至打出了“倒贴手续费”的牌子。
　　没有了成交金额，又没有了交易手续费收入，公司没有了赖以生存的经济来源，倒闭只是迟早的事情。
　　“风险控制是期货公司的一个重要环节，有的期货公司没有良好的风险控制系统，导致客户资金穿仓，甚至有的期货拿客户的资金做交易，万一遇到一波极端的行情，可能会血本无归，甚至负债累累。”
　　“内部管理不善，发展战略不清晰，股东支持不够，风险控制不严格，这些都会造成期货公司难以维持经营。”汪正说。
　　退出机制
　　利于行业健康发展
　　“毕竟这些退出的公司实力都很弱小，风险控制能力低，在股指期货即将推出的时候，这些问题公司的退出有利于整个行业的稳定。”陈圆圆说。
　　一位不愿意透露姓名的专业人士说，证监会近期有意加速整顿这些问题期货公司，其意图也是着眼于未来的股指期货，股指期货推出要保证平稳，如果要保证平稳，就需要解决这些问题。

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