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周边股市回暖，政策利好暗中传递。机构纷纷预期通胀的拐点已现，紧缩政策将可能因此而调整。机构都在守望二季度的行情，有色金属板块的估值优势明显，部分蓝筹股的市盈率已与国际接轨，中国石油两次探底发行价后反弹，金融地产近期强势再现，但企业盈利下降，市场资金饥渴，市场人气不足，请问A股的安全边界在何方？
就在投资者面对每天的暴跌惊慌不已之际，各大券商都推出了自己今年二季度的投资策略报告。
与投资者的惶恐相反的是，这些券商都看好今年二季度的行情，其中最大的理由就是通胀拐点已现。
通胀拐点已现
“下半年的通胀压力和担忧逐步下降。”光大证券认为，尽管从货币层面来看美国利率的下降和美元贬值支撑了商品价格上涨和通胀的上升；但是美国实体经济放缓对通胀向下压力也逐步增加，再加上国内通过扩大供给等政策的滞后效应。
而中金公司的看法则更为乐观。“我们预计CPI在今后2-3个月内保持在高位，3-5月份通胀高位运行，但不继续创出新高，之后将逐渐小幅回落。”中金公司称。
“全球通胀的先扬后抑使得国内通胀也将呈现先扬后抑的趋势。从美国、OECD、中国的CPI和PPI趋势可以发现外部的通胀对于国内通胀引导程度较高，再加上国内对于食品和猪肉等抑制政策来看，中国的通胀也将呈现先扬后抑的趋势。”光大证券称。
根据中金公司宏观组的预测，国内全年CPI平均在6.5%左右。而其判断理由主要有以下几点：
其一，美元见底回升之日也许是全球通货膨胀压力减小之时，美联储在大幅减息300基点后，继续降息的空间越来越小，由降息预期引发的美元贬值速度将放缓，对能源和国际商品价格的推动会减弱；
其二，我国出口因外需走弱放缓，将抑制制造业产品价格上涨；
其三，雪灾影响的逐步消失，月度翘尾因素前高后低。但全年总体水平依然比前几年明显上升。总之，周期性因素的压力可能随着全球经济增速回落和国际金融条件变化而减轻。
事实上，市场如此急剧快速下跌的一个重要催化剂在于高通胀可能引发的严厉调控政策预期和业绩下滑。在这种逻辑推理下，股票市场作为经济的晴雨表，那么肯定会急剧下跌。
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