多头再被空方吞噬 信心被摧残 管理层酝酿救市?(附股)
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源自：信息汇集
时间：2008-3-26 17:19:44
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（二）08年2月份全国抢运电煤，煤炭行业显示出巨大的生产潜力
08年1月份全国原煤产量为17763.2万吨，同比增长3.21%，比07年下降6.01个百分点；完成煤炭销量18413.00万吨，同比增长5.72%，其中国有重点煤矿销售9770.90万吨，同比增长8.3%；1月份全国铁路煤炭运量11021.9万吨，同比增长7.71%，增速较原煤产量增速高4.5个百分点，其中国有重点煤矿煤炭铁路运量占66%。08年1月底在煤炭供需紧张的情况下，全社会煤炭库存仅为13525.27万吨，达到一年来的最低水平。
08年2月份全国集中精力对抗南方雨雪灾害，国有重点煤矿坚持生产，全国用41%的在产煤矿产能经受住了这场严峻的考验，体现了我国煤炭行业巨大的生产潜力。进入3月份，抗灾结束，南方电厂库存恢复，同时气温升高采暖需求下降，煤炭行业逐渐步入需求淡季。
（三）1季度秦皇岛动力煤价和澳大利亚BJ动力煤价格持续走高后例行回调，国内外价差进一步加大
1季度秦皇岛动力煤平仓价延续上扬走势，在2月中下旬创历史新高，2月18日秦皇岛大同优混平仓价达到660-675元/吨，较年初上涨了20%。3月初理性回调。国内炼焦煤价格近期走势强劲，无烟煤坑口价相对稳定。3月10日，山西柳林4号焦煤坑口价（不含税）和古交2号炼焦煤坑口价（不含税）分别为705、670元/吨，比年初上涨6.82%、8.1%。
澳大利亚BJ动力煤价涨势迅猛，3月6日达到131.55美元/吨的历史高位，比年初上涨47%，3月13日小幅回调为129.45美元/吨。目前澳大利亚BJ动力煤价格与秦皇岛动力煤价格之间的差距已达到3月6日的39美元/吨。
将使煤炭供求保持活跃，有力规避煤价下滑风险。同时亚太地区煤价持续攀升，将对国内煤价给予支撑。08年2季度我国煤炭行业将重复07年"淡季不淡"的特征，煤价低点预计出现在4月份，之后随着大部分电厂停运检修工作的结束和夏季储煤的开始，煤价将迎来又一波上涨行情。预计08年煤价平均涨幅将在12%左右。
3月份中日年度煤炭合同谈判开始，市场普遍认为价格同比会大幅上涨。这种乐观预期对煤炭板块构成利好。
资源价格市场化改革遭遇高通胀压力，短期内政策性增支成本出台谨慎，中长期内煤价上涨趋势不改。08年2月份我国CPI增幅达到8.7%，达到11年来最高水平，PPI同比上涨6.6%，其中煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨18.5%，原煤出厂价格上涨19.4%。在通胀的压力下，预计煤炭行业政策性增支成本将推迟出台，山西省已经试点的可持续发展基金、煤矿转产发展基金和矿山环境恢复保证金在08年全面推广的可能性不大，短期内其他涉及环保、资源税等方面成本的增加也会趋于谨慎。我们预计08年煤炭行业成本上涨速度将放缓。价格方面，在国际高油价背景下煤炭资源的经济性优势进一步凸显，煤价上涨潜力较大。影响煤炭企业效益的两个最敏感因素走势分化，企业盈利水平将保持高位。
六、关注2季度以下几个投资主题
08年2季度重点把握煤炭行业以下几个投资主题：（一）具有优质冶金煤和无烟煤资源储备的企业，如平煤天安、金牛能源(行情 论坛 资讯)、西山煤电(行情 论坛 资讯)、潞安环能、神火股份(行情 论坛 资讯)；（二）具备区域竞争优势的企业，如平煤天安、潞安环能、金牛能源(行情 论坛 资讯)；（三）具备资产注入预期的企业，如平煤天安、金牛能源(行情 论坛 资讯)；（四）受益于国际合同煤价大涨的行业龙头企业，如中国神华、中煤能源、兖州煤业(行情 论坛 资讯)。
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