来自于国外、国内两方面的因素，使得宏观经济运行环境充满着诸多的不确定性。从世界经济和国际经济环境看，世界经济放缓已成定局。美国金融体系应该能够吸收这次危机损失，但次贷危机严重影响了美国及国际金融市场的流动性，对美国消费产生直接冲击。从国内经济环境看，宏观经济运行面临全方位的矛盾。通货膨胀、发展速度、承载能力、国际价值分配等，构成了中国宏观经济运行过程中全方位的矛盾，且每一个方面回旋余地都有限。

投资需求是2008年中国经济结构调整和产业升级战略的交集。经济基础设施的完善需求和技术扩散的空间延伸，在较长的一段时间内决定中国经济的投资型性质。投资型经济和起飞阶段的特征，决定了中国未来10-20年还将是一个投资引领增长体。中国未来十多年中，存在巨大的刚性投资需求。

消费维持平稳。我们对2008年名义居民消费的判断是增速稳步上升，而对实际居民消费的判断持谨慎态度。2007年四季度实际居民消费增长的上升，可能蕴含着对收入增长的短期性预期和通货膨胀持续性预期下，居民对耐用消费品、奢侈品、首饰、攀比性消费品等消费释放，这个趋势可能会在2008年上半年得到延续。

通胀预期形成估值压力。通货膨胀在持续一段时间后，往往形成市场预期。随着通胀延续，通胀预期逐步形成，受其影响企业效益将会呈现先升后降的走势。随着通胀持续，通胀预期出现，企业业绩高增长趋势发生改变，市场对企业价值评估基准即会发生改变。加上印证了的企业业绩从高位回落，双重收缩导致企业价值加速下降。因此，通胀在形成初期放大了企业评估价值，放大推升了企业股票价格；通胀持续一段时期后则又加速了企业评估价值的下降。