钢铁业：利润逐渐向大企业集中

受成本上升、国家出口政策调整及产能受限的宏观调控政策影响，一季度钢铁行业利润整体增速有放缓迹象。成本上升是全行业面临的困难，但能不能将成本转嫁给下游是钢铁企业未来盈利前景变化的关键。

从需求角度来看，钢铁需求增长与GDP增长密切相关，根据国内外机构的相关研究，2008年起经济周期有可能步入增速下降通道，钢铁需求增长将出现明显的放缓，受影响较大的行业可能是房地产，机械、家电、造船、汽车等行业也会受到一定的影响。从供给的角度来看，有关部门的研究预测表明，2008年我国粗钢产量，与出口和国内消费需求基本上保持一致，国内市场在总体上将保持基本平衡的供求格局。

钢铁价格主要受煤炭和矿石等上游原材料价格上涨所形成的强力成本推动，同时下游行业对钢材的需求也比较旺盛。目前下游行业对钢材涨价基本可以接受，有些行业靠自身来消化钢价的上涨，如石油天然气、造船行业和中高端乘用车生产企业。有些行业需要通过产品提价来转移钢材涨价，如家电行业（如微波炉和压缩机等）和包装行业（部分电镀锡用户）等。中国目前处于工业化的初期向中期转化的阶段，而随着城市化和城镇化建设速度加快，下游行业的需求还有较大的发展空间。

南京证券行业分析师万永瑞认为，钢铁行业的利润将逐渐向大企业集中，因此具有并购能力的钢铁龙头值得关注，同时也看好将成为并购对象的中型钢铁上市公司。而考虑到钢铁市场的区域性，万永瑞认为，在部分地区拥有局部垄断优势或受益于局部地区发展的区域性钢铁企业，如八一钢铁(行情 论坛 资讯)、唐钢股份(行情 论坛 资讯)、三钢闽光等同样具有很大的投资价值。

理财周报记者 李晔斌 李清宇/文