铜业：铜价基本面支撑有限

ICSG在最新报告中预计，2008年全球精铜市场将出现盈余85000吨，而2007年为短缺40000吨。这主要是由于今年中国显性精炼铜使用量大幅减少，且美国需求下降预计导致全球铜使用量增长约2%，低于2007年6.4%的增速。美元暂缓贬值步伐、资金逐步退出铜市、中国消费不如预期——支撑铜市上行的五大因素已仅剩下由于罢工导致的供应中断和库存的持续减少。

由于有色金属行业的盈利状况与商品期现货市场的价格变化息息相关，因此在铜价基本面前景不乐观的情况下铜业公司的盈利状态整体也不会太好。在两家行业龙头江西铜业(行情 论坛 资讯)和云南铜业(行情 论坛 资讯)上，机构更看好前者在今年的表现，主要是其多出了硫酸这一业绩支点，而硫酸的价格今年仍有望保持在高位运行。

民族证券的罗荣晋给予了云南铜业(行情 论坛 资讯)“中性”评级，理由是由于未来两年该公司的原料仍有70％以上的比重依赖进口和外购，而铜精矿原料价格呈高位运行的态势，公司的电解铜业务盈利受此影响仍将保持微利状态。