保险业：关注投资收益是否反弹

按照保监会日前公布的2008年3月份全国保费收入情况来看，中国保险业整体保费增长仍旧呈现稳步增长态势：人身险保费收入持续高速增长，1-3月累计保费收入达到2338亿，同比增长达到61.52%，比2月份增速下降8个百分点；单月保费收入达到880亿元，同比增长49.59%。照此看来，保险公司的保费收入这一块依然风光。

最大的不确定因素还是在于投资，保险资金在一季度受A股拖累而遭遇重创，这也是直接导致三大保险股集体跳水的主要原因。目前，A股市场出现了回暖的迹象，投资收益能否相应出现反弹是决定保险业业绩的最关键因素。

展望5月，光大证券保险分析师肖超虎表示，保险公司在资产配置方面会改变一季度的策略，放弃单方面偏向固定收益类资产的做法，而是在权益类和固定收益类资产之间均衡配置。对固定收益资产，则是将已经到期的资产在当前的市场中重新配置，调整资产久期。

肖超虎认为，虽然国寿一季报欠佳，但并不影响其新业务价值的成长性，公司新业务价值仍会以高于保费收入的速度增长。对于平安，肖超虎表示：“虽然公司一季度公布的业绩好于之前的预期，但业绩好于预期的主要原因是准备金支出的大幅下降，我们并不认为这种调整对公司的价值有实质的贡献。”

而从一季度经营数据来看，太保的支出结构并没有出现恶化，尤其是其万能险出现快速增长的情况下。退保金、管理费用是太保承保结果略为改善的主要原因。肖超虎认为这对太保一季度的经营情况来说也算是不错的消息。