从具体时间分布来看，今年8月份将迎来一个远高于2007年10月份126亿股的解禁新高214亿股，9月将短暂下降，10月为90亿股，其后将逐月增加，到2009年5月达到231亿股，2009年10月解禁股份数将写下新高598.6亿股。

从2008年8月份开始到2009年10月份间的15个月份里，平均每月将解禁164亿股。很显然，目前并非限售股解禁，以及限售股减持最为集中的时候，那么当真正的限售股解禁高峰再度来临时，市场该如何面对？

在市场外围环境没有变化的前提下，用不到5万亿的资金去承受超过20万亿的市值，将会出现何种境况?这也许是我们所有投资者不想、不敢也不愿意面对的。

市场影响

小非减持比大非减持更可怕

统计数据显示：2007年小非累计减持26.09亿股，市值合计约471.27亿元，大非累计减持16.50亿股，市值合计约237.92亿元。小非减持的比例明显要高于大非。

信达证券分析师黄祥斌认为，小非由于数量众多，持股分散，且信息披露不充分，从研究的角度讲，小非的减持行为是最难以分析判断的。大非中有不少是国资股股东，由于国资股存在掌握控股权的要求，大非的减持压力和影响其实相对还要小些。因此，正是由于这个原因，限售股的减持威胁，更主要还是来自小非。

分析人士指出，在经过长期摊薄后，成本价在1元甚至为0的大小非，即使目前的股价已经腰斩，仍然有几十倍甚至上百倍的收益率，随时可以套现离场，在市场前景不明朗的情况下，套现的意愿更为强烈。

西南证券认为，限售股持股比例偏低、股东分散、有较多小非流通股东的上市公司是值得重点警惕的对象。

一季度大小非减持

今年1季度沪深两市解禁股市值为8439.8亿元，每月解禁市值占期初两市流通市值的平均比例为3.3%；期间减持市值为195.6亿元，每月减持市值占解禁市值的平均比例为3.1%。

尽管减持压力较2007年有所减小，但解禁股对流通市场带来了比较大的冲击，即使实际减持并未随解禁高潮的到来而上升，但是人们预期的变化使得解禁股减持的压力被市场放大，市场对解禁股减持反应有所过度。

每经记者曾子建马宇飞发自成都