前期大盘跌到4100点上方的时候，很多消息灵通人士都得到了一个消息：印花税下调一半，或者减半征收，证监会已经同意了。一时间，这个消息在很多股民中间传播开来。与此同时，证监会也不失时机地就增发融资进行声明来捍卫自己的尊严。在这种良好的预期下面，市场还真就反弹了起来。周一，上证指数反弹近百点，几十只股票涨停，成交量也突然放了出来。这架势，证监会马上就要救市了。然而不幸的是，听信消息的人周二一觉醒来发现失去了方向：股神巴菲特宣布放弃救市计划了。于是，周二大盘再度失去方向，掉头向下，几乎把周一的上涨全部吞掉。

    关于印花税下降的说法，我在去年“5·30”后就听一位营业部老总讲过，说北京来的消息，比较权威。然而，半年过去了，印花税没有丝毫降低。现在，这个消息又出来了。难道印花税真是决定股市的救命稻草吗？其实事实明摆着，2007年5月30日印花税的提高虽然引发了一次短期指数地震，但随后大盘还是一举从3500点上到了6100点，印花税的提高并没有改变牛市上行的趋势。现在，印花税即便真的降低，能改变整体下行的趋势吗？

    这个问题看似简单得有些直接，其实是在拷问每一个股市参与者的游戏智商。就像很多人在假设：如果2005年6月中国没有启动股权分置改革，中国过去两年多还有牛市吗？其实这个假设非常容易回答：假设2001年中国启动股权分置改革，中国股市就没有后来为期四年的熊市了吗？事实是2001年6月14日管理层推出《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，国有股减持开始实施，中国四年熊市开始。后来上述《办法》虽然叫停，但也没阻止住熊市的脚步，叫停政策出台指数仅仅维持了几天的反弹。

    其实，假如印花税真的下调，那才是我最担心的，原因很简单，买卖好不怕税钱，高印花税背后是政府对牛市的信心，而调低印花税就是承认市场已经走熊。