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夏草：3公司IPO涉嫌造假保荐人均为海通证券

源自：信息汇集时间：2008-7-14 14:08:38

海通证券(行情论坛资讯)作为一名知名投行，又是一家上市公司，可笔者今年五月以来连续三次发现其作为保荐人的中小板客户IPO涉嫌造假上市。包括山东如意、拓维信息及珠海银邮，笔者还惊奇发现山东如意及拓维信息保代都是宋立民、刘茜，现将其涉嫌IPO造假上市分析如下：

　　一、山东如意涉嫌造假上市及挪用募资

　　这是一只次新股，笔者上月曾将其列入十大偷漏税上榜名单中，上榜说明写道：

　　山东如意是家毛纺公司，2007年10月过会，该司引起笔者关注也是欠税比较严重，上市之前的06年底，欠税余额高达2776万元，据07年报附注，这其中有2298万元企业所得税，这等于2006年全部的所得税费用，且06年同比05年收入及利润涨幅不大背景下，支付税费178％，这是否表明该司补交了巨额的欠税？实际上，从07年报可以看出，该司上市之前ＩＰＯ报表及2007年报怀疑有严重的财务包装，毕竟这个行业钱很不好赚。当然这是初步分析，还需要其它证据佐证。

　　

　　可是，笔者最近发现该司问题可能不只是欠税那么简单，该司可能涉嫌报表粉饰及挪用募资。该公司主业是毛纺，笔者曾分析指出同为毛纺主业的湖北迈亚(行情论坛资讯)隐瞒负债以隐瞒占资事实，毛纺这个行业怀疑亏损面也比较大，尤其是近几年，纺织业更是进入水深火热之中，据业界反映，企业即使能盈利，3-5个百分点利润就相当不错了，可是山东如意上市前后业绩还相当不错：大家可以看到，山东如意上市前两年营业利润率高达12至14个百分点利润，这个有点异常，与此同时，2007年存货余额上升很大，实际上，笔者当时排偷漏税排行榜时，就怀疑该司上市之前ＩＰＯ报表及2007年报怀疑有严重的财务包装，因为主业增长停滞但利润总额却大幅提升，当然山东如意可能有很多解释，如产品结构调整，高附加值产品成为主导，但笔者怀疑该司上市前部分资产及利润表项目存在报表粉饰嫌疑，资产负债表主要怀疑是存货及预付账款。

　　

　　上市之后，这两个科目仍不正常，尤其是预付账款，从06年中期的0.86亿元增加至08年第一季末的2.32亿元，根据07年报附注，预付账款增加主要是预付募资项目的设备款及工程款，如果是这样，则截止2008年第一季末，该司2.5亿元已使用过半，可是令人奇怪的，该司2008年第一季末在建工程余额为零，本来预付工程及设备款怀疑就应计入该项目，且募资使用过半，在建工程发生额竟然是零，也许只有一种理由解释，山东如意以预付募资项目设备及工程款挪用募资，截止2008年第一季末，3.6亿元的存货及预付账款部分资金怀疑被挪用，因为存货余额明显企高，预付巨额的工程款、设备款不符合常识，因为不但纺织行业是买方市场，上游的纺织机械市场也是买方市场，支付巨额的预付设备款不符合市场特征。

　　当然，笔者对这个行业不了解，对行业惯例更是一无所知，以上判断可能过于武断，请网友指正！

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