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QFII又来拣便宜　未来半年是寻A股机会好时机

源自：中国证券报时间：2008-7-14 8:14:05

"我个人认为，对于长期投资者而言，未来半年是寻找A股投资机会的好时机。而3到6个月以前，我还认为A股市盈率太高。" 荷宝集团国际业务部董事总经理、董事会成员范启诚在接受记者专访时说。

　　上月，荷宝集团旗下荷宝基金管理公司得到外管局批准，获得1.5亿美元QFII额度。

　　包括荷宝在内的不少QFII近期高调表达了对A股市场的兴趣。但不少市场人士认为，QFII大规模减持是A股此番暴跌的重要因素之一，而此时QFII的此番表态令人深思。

　　打算下半年积极入市

　　范启诚认为，对短期投资者而言，全球金融市场动荡对证券市场以及对公司盈利能力的影响等还难以确定，因此很多人还会对投资感到犹豫。但从中长期来看，亚洲尤其是中国经济仍旧向好；中国企业还会保持一贯的盈利性；而且全球经济并没有受到过大打击。所以，尽管未来3到6个月A股可能还有5－10％的向下压力，而长期投资者是不会考虑A股市场是否见底的，他们会选择进场。

　　除了表示将积极投资A股外，荷宝还对成立合资基金公司表示了浓厚的兴趣。"去年我们就已经和当地的一家基金公司谈了。" 范启诚透露。

　　范启诚介绍，荷宝对与现有的基金公司合作成立基金公司或者创设新的合资基金公司都持开放态度。但对合作方则有比较明确的要求。"我们希望合资公司的股权结构简单、清晰，最好只有两、三家股东；其次我们希望在合资公司中的持股比例一开始就能达到49％；还希望合作方财务稳健，市场声誉良好；最后，我们希望较多参与合资基金公司的管理，在公司董事会中拥有席位。"

　　对于A股的投资方向，范启诚认为，应该投资于受政策正面影响、未来5－10年可持续发展的领域，比如水资源净化、清洁能源等。在市场波动情况下，应该选择基本面好、市盈率低的公司。还可以选择在经济放缓下的防御性行业，比如水、电及其它基本消费行业以及机械制造行业等。

　　"我们会投资在H股市场没有、但A股市场上有的股票。" 范启诚说。

　　QFII又来拣便宜

　　虽然荷宝等QFII入市意愿强烈，但仍有市场人士表示，今年以来股市遭遇罕见的暴跌，机构重仓股成为杀跌的主要动力，QFII进行了大规模减持。今年6月份以来，势头有所改变，尤其是6月下旬以来买入开始占上风。

　　停批QFII额度一年多之后，外汇局去年12月宣布，QFII投资额度由100亿美元扩大到300亿美元，被市场看作是QFII审批重启的信号。从今年4月以来，QFII申请增加额度和新机构申请资格的数量都比较多，待审批的QFII额度申请总额已超过新增的200亿美元额度。

　　"QFII额度在创新高，大盘和很多股票却在创新低，便宜的筹码可不要都被洋人拣了去。"监管部门有关人士表示。

　　"我不敢说投资者对中国这个特定市场的兴趣有多么强烈。我知道的是，过去3到6个月以来，投资者对全球新兴市场依然保持强烈的投资兴趣，而中国在全球新兴市场中的占比约17－20％。"范启诚表示。

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