＝＝本文导读＝＝

　　1、煤炭行业：需求增速下降 煤价回调压力较大

　　2、旅游行业：旅游类新股呈现显著的弱势现象

　　3、房地产：央行降息依然不改房价下跌趋势

　　4、日化行业：在上下游挤压困局中寻求发展新机

　　5、保险行业：利率再次下调 保险公司压力各异

　　6、钢铁行业：钢价暴跌 估值优势渐失

　　7、有色金属：硫酸价格大回落 有色冶炼雪上加霜
煤炭行业：需求增速下降 煤价回调压力较大

　　前8月安监总局公布的煤炭产量增长11.5%。前8月，安监总局公布的煤炭产量为17.51亿吨，同比增长11.5%。国家统计局公布的煤炭产量为17.08亿吨，同比增长14.7%。从三类煤矿来看，煤炭增量主要来自国有重点煤矿和乡镇煤矿，分别占40%和50.3%。

　　下游行业增速加速下降。受到经济增速放缓影响，下游行业增速加速下滑。8月份，火电同比增长1.8％(7月份为6.1％)，生铁同比下降1.5％(7月份为4.9％)，水泥同比增长1.5％(7月份为6.3％)。

　　煤炭运量增速大幅上涨。本月铁路日均装车和运量均创历史新高，分别同比增长14.8％和16.6％(7月为5.4％和6.8％)；港口运量增速上涨，其中内贸煤同比增长18.23％(7月为9.01％)。

　　各煤种价格全面下调。本月山西动力煤坑口价全面下调，太原、兴县分别下调220元/吨和150元/吨；秦皇岛煤价下降20－60元/吨，劣质煤降幅大于优质煤；国际动力煤价格波动下行。炼焦煤价格大幅下滑，古交炼焦煤坑口价下降300元/吨。阳泉、晋城无烟煤价格分别下降40元/吨和50元/吨。

　　出口数量持续大幅减少。受到国际煤价回落，及第二批煤炭出口配额暂缓发放影响，我国煤炭出口持续减少。8月，我国煤炭出口376.79万吨，同比下降19%，较上月下降21％。煤炭净进口1.88万吨。

　　投资建议：需求增速全面下降，煤价回调压力较大，维持中性的投资评级。(招商证券 卢平)