三大因素促股市继续暴跌
　　10月第一个交易周，股市笼罩在一片阴沉之中，沪深股市毫不客气地连跌５天。沪市综合指数在9月底还有2300点，到10月10日已经是围绕2000点在运行了。"9·19"跳空缺口在当天也被补掉了不少。
　　应该说，人们都想到了上周股市要跌。因为在国庆长假期间，海外股市大幅度下跌，对境内股市的影响很负面。但是，下跌幅度这么大，又确实没有想到。分析一下上周股市的下跌走势，人们从中可以发现很多东西。
　　首先，境内股票市场虽然还没有全部对外开放，但还是受到海外股市的很大影响。虽然这种影响往往是体现在人们的心理层面，但不可否认的是，由此引起的人们情绪化的反应，也会演变为巨大的杀伤力。在这个时候，人们是真正体会到了"全球化"的威力了。而且，由于欧美、日本市场仍然在下跌，地区性的金融危机已经发展为世界性的金融海啸。在这样的背景下，中国股市是不可能完全置之度外的，当然更不可能独善其身。因此，上周股市的下跌，某种程度上是难以避免的。同时，在海外股市没有显露出明显企稳的迹象前，也不能指望境内股市会有大的起色。
　　另外，上周管理层为维护市场稳定，推出了不少利好政策的。包括央行下降"两率"以及证监会松绑上市公司回购等，力度还是很大的。但是应该看到，这些政策措施在抵御海外市场下跌所引发的做空动力时，明显是力不从心的。而且很多投资者也发现，虽然现在利多政策出了不少，但是真正能够落实的并不多。像有的上市公司大股东买了7万股股票也算是进行了增持。这样一来，给投资者留下的印象就是，有的利好政策很可能在贯彻时会流于形式。股市环境如此恶劣，如果利多政策又不能及时有效贯彻，大盘不跌就反倒不正常了。看来，投资者不但要分析出了多少利多政策，还要看利多政策落实得怎么样。
　　还有，10月份是上市公司季报的法定披露月份。尽管现在公布季报的还不多，但是从相关的信息来看，业绩下降是比较明显的。宏观数据也表明，8月份国家的税收收入增幅大幅度回落，而钢铁、煤炭价格也在不断走低。这样的经济形势必然会影响到上市公司的业绩。这不但会使人们以较为悲观的态度对待股票，同时也会明显减弱对股市的兴趣。结果，10月份最为活跃的是债券市场。大量的资金流向了债市，股市的成交稀少，行情也就没有了上涨的机会。所以，对企业业绩的担忧，也就成为10月份第一个交易周股市下跌的重要因素。
　　如果以上３个方面的因素在本交易周都能够发生变化，那么，股市的表现就会好起来。但是，现实情况是这些因素都还将继续存在。而发生在10月第一周的股市暴跌已经证明了这一点。
　　于是，人们也就不得不接受这样的现实：在接下去的一周，如果不出意外的话，股市恐怕还会下跌。那时，股指就不是围绕2000点转了，很可能会考验1800点。但愿这不会成为现实，但是对此大家要有思想准备。(国际金融报,申银万国)