[资讯] 资讯中心 | 美股财经 | 股市聚焦 | 交易资讯 | 行业研究 | 精 华集 锦 | 权证 | 期货 | B 股 | 债券 | 新股中心 | 即时解盘 | 机构论市 | 黑马推荐
[论坛] 个股档案 | 在线交流 | 投资学院 | 绝密档案 | 汽车论坛 | 核 心内 参 | 金文 | 股坛 | 博客 | 汽车 | 黑马专家 | 基金公告 | 基金专题 | 基金动态
·炒股专家正在逃逸...
·白天炒股 晚上炒汇!
·强力推荐今日涨停股
·免费：3只黑马大公开!		 ·(绝密)即将暴涨三大牛股
·天天:③只涨停股大公开
·今日头条:推荐2只涨停股
·金字塔公开3只飙升牛股
 行业研究 | 股市聚焦 | 国内财经 | 国外财经 | 黑马推荐 | 基金公告 | 基金动态
 基金理财 | 我的基金 | 基金评级 | 基金观察 | 基金知识 | 基金动态 | 基金专题
您现在的位置：首页 >> 资讯中心 >> 权证频道 >> 正文
股票/基金 新闻 论坛
权证还有价值吗
源自： 中国证券报 时间：2008-3-1 8:25:00
近期A股市场气氛较低迷，但权证市场的参与热情似乎没受太大影响，尤其是对新上市品种的追捧。中远CWB1一上市便连续两个交易日涨停，周四上市的赣粤CWB1也不甘示弱，开盘即封住涨停板。不过投资者需要格外重视一点，即经过市场深幅调整，多只新上市和次新权证，包括赣粤CWB1、中远CWB1、中兴ZXC1、深高CWB1和上汽CWB1的正股价格已经跌至行权价以下，这是否意味着权证不值钱了？
　　权证是正股的衍生品种，正股价格对权证的价值自然有较大影响。对认购权证而言，正股股价跌至行权价以下，权证的内在价值为零，换言之，如果现在行权，投资者必亏无疑，这种状态的权证称为价外权证。那为何市场上众多内在价值为零的权证价格并非为零呢？这是因为除了内在价值外，权证还有时间价值。目前市场上大多是欧式权证或是百慕大式权证，即只有在权证临近到期时才可行权，因此对权证而言，更重要的是正股价格能否在存续期内涨至行权价之上甚至更高位。这也部分解释了为何新权证上市会较老权证更受欢迎，因为它们尽管处于价外，但有更多的时间去“表演”，而临近到期的权证则有点“近黄昏”的悲哀，即使是处于负溢价，投资者也可能出于规避短期风险而敬而远之。因此对于权证的价值，应该从权证存续期内正股价格的预期来把握。
　　当然，买入权证并非都是为了持有权证最后行权，对大部分投资者而言，参与权证交易是因为看中权证投资成本较低的优势和杠杆效应。理论上轻度价外的权证对于正股的敏感度较高，因而表现在实际杠杆指标上也会较高。然而，虽然目前次新权证大多处于轻度价外的状态，但实际杠杆都偏低，明显落后于老权证，这是由于市场过热的追捧推高了权证溢价，导致权证的杠杆指标不理想。比如上市一个多月的上汽CWB1溢价高达95％，而三只新权证的溢价也在短短几个交易日内攀至50％以上。高溢价不仅增加了投资者买入权证的成本，也降低了权证的杠杆效应，此时介入这类权证有一定风险。比如上汽CWB1实际杠杆只有1倍，也即是正股涨1％，权证理论上也只是涨1％，杠杆明显不够吸引，更可能面临溢价收缩导致权证价格下降的风险。
　　总而言之，当正股价格低于行权价时，不一定就意味着权证毫无价值。选择权证时，除了要关注正股的价格外，投资者更要注意从权证指标中来识别风险。
◇ 市涨多跌少 钢钒末日轮平静无奇 (12-04)
◇ 股市劲扬无关权市痛痒 末日钢钒波澜不惊 (12-04)
◇ 规避权证波动风险 券商完善委托机制 (12-04)
◇ 权证均跑输正股 (12-04)
1
[ 郑重声明 ][ 打印本页 ][ 去论坛 ][ 关闭窗口 ]
郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与股天下网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着股天下网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。关闭
更多关于 [ 权证 ] 的新闻
 | 高手博客
 |TOP10 热帖排行
 | TOP10 个股
[更多]   | 个股推荐
[更多]   | 论坛最新精彩推荐
[更多]   | 机构论市
[更多]   | 要闻排行
[更多]   | 热销车型推荐
[更多]   | 热门推荐
关于股天下 | 招聘信息 | 网址地图 | 合作伙伴 | 法律声明 | 征稿启示 | 广告合作 | 会员服务 | 联系我们
联系方式：010-59306700、010-59306699（webmaster※gutx.com 请把※换成@）
京ICP证041066号 版权所有 北京股天下资讯有限公司 将本站设置为首页
copyright (c) 2000 gutx.com Limited,All Rights Reserved