事件：长航油运昨日发布季报，一季度公司实现净利润3.05亿元，增长350.28%。如果按照去年同期的财报数据（调整前），则净利润同比增长558.88%，每股收益为0.34元。

　　点评：长航油运业绩大幅增长主要因为2007年底实施定向增发和大股东进行资产置换以及处置部分资产收益。其一季度处置了部分船舶资产（包括一艘单壳VLCC），带来了不菲的收益。此外，长航油运综合所得税率只有11%，主要因为公司2008年开始实施25%的所得税率，而资产置换置入的长航油运新加坡有限公司按照当地税法享受免税待遇。鉴于长航油运良好的成长性以及未来航运央企整合带来的投资机会，维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。