瓶颈打开，航空业务有望出现较快的增速。T2 航站楼和第三跑道在08年投入使用，从长远上看，一方面，上海机场(行情 论坛 资讯)在未来相当长的一段时间内没有巨额的资本支出需求；另一方面，得益于优越的地理位置以及政策的支持，上海浦东机场有望成为连接世界各地与中国的空中门户，成为亚太地区的核心枢纽和世界航空网络的重要节点，上海机场(行情 论坛 资讯)的未来发展前景十分良好。

　　非航空业务也将呈现较快的增长势头。随着T2 侯机楼投入使用，T2 侯机楼的面积为48 万平方米，其中商业面积达到2 万平方米，为T1 侯机楼的2.5 倍，面积的扩大和流程设计的合理都为上海机场(行情 论坛 资讯)发展非航空业务收入提供了基础；此外，油料公司和广告公司也将获得较快的增长。短期上海机场(行情 论坛 资讯)将面临着较大的经营压力。

　　在07 年年底，T2 航站楼和第三跑道投入金额为82.7 亿元，按32 年的折旧期计算，将每年增加2.58 亿元的折旧额，相当于每年将增加17%的主营业务成本。此外，资产转固后财务费用也将相应增加，年利率按5.17%计，预计每年将增加财务费用1.2 亿左右。此外新的机场收费标准也对上海机场(行情 论坛 资讯)产生一定的负面影响。风险提示和投资建议。新机场收费标准的负面影响超出预期、上海机场(行情 论坛 资讯)客流量增长低于预期以及大盘的系统性风险；预计08 年-10年其EPS 为0.779 元、1.024 元和1.27 元。考虑到上海机场(行情 论坛 资讯)良好的发展前景，建议投资者逢低买入，评级为“买入”。

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