推荐机构：天相投资顾问有限公司

　　推荐日期：3月11日

　　推荐股票：哈空调(行情 论坛 资讯)（600202）

　　昨日收盘价：26.99元

　　推荐理由：

　　1.公司为我国最大的空冷机组专业生产厂家，核心业务包括电站空冷设备和石化空冷设备。其中公司的石化空冷市场占有率超过50%，电站空冷市场占有率接近20%，是国内空冷设备的绝对龙头。

　　2.2007年报显示，公司全年实现营业收入12.29亿元，同比增长44.99%；营业利润2.47亿元，同比增长101.93%；归属于母公司的净利润2.36亿元，同比增长118.98%；基本每股收益0.96元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.88元，业绩略超预期。分配预案每10股送3股派0.34元（含税）。

　　3.业绩大幅增长的原因主要是主营产品销售收入快速增长。

　　4.综合毛利率略有下降，但基本维持在较高的水平。

　　5.电站空冷设备市场是一个寡头垄断市场，目前市场呈三足鼎立即一个中国公司对抗两家外国企业之势，接近80%市场由国外GEA和SPX公司所占领，其余市场基本属于哈空调(行情 论坛 资讯)，预计未来三年内公司在国内市场份额将上升到30%以上，公司在电站空冷领域里有实力逐步完成进口替代。

　　6.过去几年石化与冶金行业的固定资产投资额增速分别超过20%和40%，公司石化空冷设备竞争优势明显，使公司能充分分享行业成长所带来的蛋糕，未来三年，天相投资顾问有限公司认为，石化空冷产品需求增长速度保持在30%左右。

　　7.公司产品符合国家的环境保护政策和节能减排的目标。

　　8.公司加快进入高压变压器市场的步伐，打造公司新的利润增长点。

　　投资建议：

　　预计公司2008-2009年每股收益分别为1.08元、1.43元，动态市盈率分别为24倍、18倍，给予增持评级。

　　风险提示：

　　电站建设的规模有一定的不确定性，将直接影响公司的订单和业绩。