本周上海黄金期货在高位震荡，主力合约AU0812 周开盘205.51 元，周收盘206.31 元，上涨3.73 元，涨幅1.84%，交投区间为204.03-208.69 元，全周成交65180 手，持仓较上周减少1250 手至25532 手。在欧央行加息的预期下，美元走弱推高金价，但利好出尽后(欧央行在7 月3 日加息25 个基点)，美元在经济数据的配合下反弹上涨，虽然原油再创新高，但周四COMEX8 月还是随美元走高而下跌。
AU0812 合约日K 线图
AU0812 合约日K 线图。（来源：长江期货）
AU0812 与AU(T+D)走势对比
AU0812 与AU(T+D)走势对比图。（来源：长江期货）
【黄金价格影响因素分析】：
一、美元汇率
7 月3 日欧央行宣布升息25 个基点，至4.25，以对抗通货膨胀符合市场预期。但市场期盼的欧洲央行强硬言论被特里谢暗示不会进一步升息的言辞所取代，同时美国6 月非农就业数据没有预估的那么坏，令美元兑欧元不跌反涨。但从中期来看，原油价格上涨，欧美利差依然巨大，美国经济数据可能继续疲软等不利因素依然利空美元。
二、原油价格
国际能源机构(IEA)7 月1 日发布的中期石油市场报告称，未来5 年全球石油供求关系依然紧张，但高油价和经济减速正在拉低需求增长。报告预计，从现在到2013 年的5 年间，全球石油需求平均每年将增长1.6%，原油日需求量将由目前的8,690 万桶上升至9,410万桶。而国际能源机构曾在07 年7 月预测，全球石油需求会在2012 年前每年增长2.2%。
报告认为，石油需求增速放缓的原因是高油价和经济减速。报告同时预测，到2012 年，石油输出国组织(欧佩克)成员的原油供应量将由目前的每天3534 万桶增加至3758 万桶，较先前预测减少了125 万桶；而非欧佩克产油国的供应量将由目前的每天5,505 万桶增加至5,775 万桶，比此前预测减少了142 万桶。报告指出，尽管一些国家开始加大力度开发替代能源和提高能效，以减少石油产品消耗，但由于供应增长受限、炼油产能存在瓶颈和需求继续增长，全球石油供求关系中期依然紧张。
三、黄金供给和需求
非洲主要产金国因电力供应不足和自然灾害因素，产量在降低。继南非等国黄金减产消息公布后，坦桑尼亚截因黄金产量减少，至2008 年4 月的一年，黄金出口较上年同期减少26.4%。南非出台的新采矿税议案，将使金矿企业上缴的税费比现行标准高出3 倍。
南非矿业协会表示，这将进一步导致南非黄金产量下降。而中国的黄金产量在增加，统计数据显示，2008 年5 月，全国生产黄金21.581 吨。1-5 月累计完成105.621 吨。与去年同期相比，黄金产量增加6.723 吨，同比增长6.80%。金价上涨抑制了消费需求，土耳其6 月进口了23.26 吨黄金，较去年同期减少24%。目前是消费淡季，黄金需求因价格高涨在减少。但未来一段时间，黄金的供需不平衡情况仍然存在。
【下周操作策略建议】
从技术图形看，KDJ 超买并有向下形成“死叉”的趋势，MACD 红柱变短，显示金价调整在所难免。但以何种方式完成调整还有待观察，投资者应密切关注COMEX8 月期金能否有效突破950 美元左右的强压力位，如果有效突破则有形成W 形双底的可能。投资者可以谨慎防空，但要注意止损。
