上周美玉米在农业部报告偏空的影响下，涨势被抑制，加之周五美国独立日休市，四个交易日累积跌幅1.45%，周一农业部意外小幅上调种植面积至8732万英亩，较前次报告8601增加了131万英亩，大大出乎市场的预期，导致美玉米期货当天大幅下挫，并以跌停报收，但由于本次报告并没有全面统计洪灾对玉米造成的损失，7月将重新进行评估，并在8月的供需报告中体现，由于本次洪灾可谓百年不遇，部份地区玉米损失惨重，产量大受影响已是必然，因此市场很快就消化了本次报告带来的负面影响，周二就触底回升，周三更是在原油创出144美元新高的刺激下大幅反弹，周四虽有小幅回落，但技术上各项指标仍维持强势，但近期缺乏天气因素炒作，基本面将维持平静，加之下周即将公布的7月供需报告如果根据新的种植面积计算或对市场不利，综合分析，近期美玉米将维持高位震荡为主。

　　上周连玉米走势依旧缺乏独立性，跟随美玉米和国内农产品(行情 论坛 资讯)波动，总体呈现先扬后抑走势，周涨幅为0%；周一在预期美农业部报告预期利多的刺激下大幅走高，但周二因美报告意外偏空导致美玉米跌停而回落，周四在国内农产品(行情 论坛 资讯)大幅杀跌的拖累下再次收低，周五虽然小幅反弹，但成交量萎缩到一年来的最低，持仓量也继续减少，技术上90日均线(1930)位置依旧形成一定压力，从较长K线分析，3月6日合约0901创出2050新高，之后逐渐回落，4月9日触底后反弹至5月12日的1990的高度，之后受地震影响再次回落，5月30日探底1868后缓慢反弹，近期1930附近明显压力较大，根据3月6日的2050和5月12日的1990高点画线来看，1930位置刚好是画线延长线的位置，如果基本面没有扭转的情况下，技术上1930或形成短期头部，但基本面国内玉米市场虽然略为偏弱，但综合成本的大幅上升或将支撑玉米价格，所以连玉米回调空间亦有限，预计1900仍将有较强支撑；另一方白糖经过己个月的盘整后终于还是向下破位，新小麦上市后价格不跌反升刺激强麦期货走高，但今年小麦的丰收使强麦期货反弹压力重重，如果强麦走弱或将影响玉米的走势，玉米目前仍没有完全摆脱季节性调整的压力，综合多方因素考虑，连玉米近期走势较为微妙，可谓不在沉默中爆发就在沉默中灭亡，连玉米是否能重新步入上升通道，还要看量能变化，总体看近期压力犹存。

　　操作上，连玉米走势需警惕，短线投资者保持观望，中长线投资者多单可继续持有，或跌破1900位置止损离场观望。

　　刘宾

　　研究部 中证期货