50%溢价率难以理解

　　随着“7.16”的临近，原本1∶1的均衡配比很可能会被打破，当失衡的天平向瑞福进取一方倾斜时，瑞福进取的净值表现却可能因此受益……

　　对此，国投瑞银市场部一人士表示，按照瑞福优先的产品设计，在每个开放日来临时，瑞福优先的申购将以开放日的赎回份额为基准进行份额限制，也就是开放结束后，瑞福优先的总份额不能高于现有的30亿份，只可能缩减，从而提升剩余的份额权益，而瑞福优先赎回费的80%也将计入基金资产，从而提升了瑞福优先的本金保护和基准收益提升能力。

　　而瑞福进取很可能因此也将连带受益，包爱丽分析，倘若瑞福优先出现份额减少，则在触发本金保护机制时，瑞福进取所需承担的潜在的本金保护金额将出现下降，而瑞福进取的基金份额参考净值将出现微幅上升。

　　当然，按照分级基金的1∶9杠杆设计原理(瑞福基金的基金收益优先满足瑞福基金的基准收益,超出基准收益的部分，由瑞福优先与瑞福进取按1∶9的比例共同分享)，由于优先份额规模缩减，未来市场好转时的瑞福进取的收益放大效应可能将会下降。

　　与此同时，瑞福进取二级市场交易价格一直遭人诟病。安信证券基金分析师任瞳表示，观察瑞福进取上市后二级市场的表现，除去在去年11月份以前曾经出现过折价交易，之后就一直呈现溢价状态。而值得注意的是，那个时间段也恰好是股指上冲6000点后回落的分水岭。

　　根据记者的测算，6月30日，瑞福进取的最新参考净值为0.45元，而二级市场当天的收盘价为0.710元，溢价率达到了57.78%。如此超高的溢价率显然出乎所有人的判断，国金基金研究中心张剑辉向记者表示，该基金的合理溢价率在15%—20%左右，产品的市场稀缺性，给予更高一点的溢价也是合理的，但是溢价率超过50%显然令人难以理解。