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中国银行业震灾损失微弱货币政策继续从紧

源自：21世纪经济报道时间：2008-5-22 8:33:29

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　　距离汶川地震发生已经过去了9天。

　　据不完全统计，国有商业银行和股份制银行共在四川拥有1447家分支机构，其中，位于此次震中区域的阿坝、绵阳、德阳等地的机构有273家，主要为农业银行、中国银行、工商银行和建设银行的网点。虽然目前关于地震对上述银行造成的财产损失以及可能的贷款违约风险仍在评估中，但接受本报记者采访的多位机构分析师均认为，地震不会对中国银行业今年的盈利造成很大的负面影响。

　　中银国际分析师袁琳认为，虽然汶川地震在一定程度上会对银行业今年盈利造成负面影响，但是考虑到各行受损贷款有限，因此整体影响微弱。预计全行业净损失约在50亿-130亿人民币，今年银行业净利润将下滑0.7%-1.8%。

　　损失估计

　　地震对银行业的影响主要集中体现为两点，一是银行的网点人员伤亡以及财产损失；二是地震导致受灾企业和个人贷款违约风险的上升。

　　由于此次地震发生区域，主要由国有商业银行、当地城商行以及农信社等银行类金融机构覆盖，因此上述机构的网点损失相对明显。

　　知情人士介绍，地震对农行、中行、工行等国有大行的分支网点毁坏较为严重，而股份制银行多将分行设于四川成都，且大都在10家之内，尚未有大量分支机构延伸至受灾县域，因此相对损失较轻。

　　据中银国际估算，考虑到各银行在灾区大部分网点的员工均有伤亡情况出现，因此上述地区的员工成本将有所提高。与此同时，大部分营业网点也有一定的资产损失。总体来看，预计新增费用在20亿-40亿元。

　　与具体的财产损失不同，地震造成的贷款违约以及信用风险上升对银行业的负面影响要更甚一些。由于在灾区网点较多，农行在此次地震中受灾损失也较为严重。5月19日，在银监会组织的媒体通气会上，农行副行长张云预计地震将会给农行带来60亿元以上新增不良贷款，建行预计个人贷款呆账将增加1.3亿元。

　　穆迪评级发布的分析报告认为，考虑到中资银行在四川的信用业务规模较小，截至2007年底，约为6000亿元，仅占商业银行贷款总额的3%，因此震灾不会导致银行业出现大面积坏账。

　　由于此次震灾造成大量人员伤亡，对于可能导致的个人贷款违约问题，中银国际认为不需要为个人贷款资产质量过分担心。截至去年底，四川省个人贷款余额约为1400亿元，其中成都占62%。都江堰作为发展较快的经济区，个人贷款余额也只有1.01亿元左右。

　　“因此，我们预计个人贷款余额中将有不超过20亿人民币受到影响。”袁琳认为，公司类贷款的资产质量值得关注，预计不良和关注两类贷款的总计余额将提高300亿-500亿元左右。“但是，我们认为政府和保险公司将承担一定的损失。因此，我们粗略估计净损失约在80亿-140亿元。”

　　灾后从紧还是放松？

　　灾后重建贷款也正在积极发放中。国家开发银行已发放灾后重建贷款1.5亿元，且承诺将向成都灾后重建提供260亿元专项贷款；建行已向四川省新增20亿元贷款规模；各地农村信用社也已发放灾后重建贷款342.5亿元。

　　中银国际估计，重建工作需要的新增贷款约为1000亿元。“如果央行不将重建相关贷款计入贷款额度控制，那么我们预计2008年贷款增长率将从我们预期的14.3%提高至14.7%。届时，新增贷款将带来50亿元的净利润。”

　　而灾后重建的投资拉动是否会导致整体经济调控政策的转变也成为各方的关注重点。由于四川在农业生产方面地位相对重要而且交通运输系统遭到破坏，有分析师认为，食品通胀可能会继续面临压力；而灾后的投资需求会增长明显。

　　据一位银行业人士介绍，历年来银行信贷发放的节奏都是按照“4321”进行，即按照四个季度逐季减少信贷发放，这意味着前两个季度将发放全年信贷总额的70%，“如果灾后重建的投资拉动导致信贷需求旺盛，后两个季度银行很可能要突破30%的额度，全年的总额也会调高”。

　　但这种情形发生的前提是央行可能会放松货币政策。南京证券分析师王耀柱认为，目前内需不旺，出口是构成经济增长的主力，投资是宏观调控最直接最可控的因素，在自然灾害发生以后，出口没有重大变化之下，通过货币政策和财政政策来刺激投资将成为推动国内经济发展的主要出路。而在货币政策可能放松的刺激下，“商业银行今年的业绩增长速度可能较此前的更加乐观一些”。

　　但高盛中国首席经济学家梁红并不如此认为。在其看来，由于通胀居高不下，宏观政策可能会维持紧缩立场。她表示，由于CPI和工业品出厂价格指数均高于8%、GDP平减指数和央行公布的企业商品价格指数均高于10%，同时能源价格危机初现端倪，因此，通胀仍是今年宏观经济面临的主要风险。因此，频繁上调存款准备金率、严格控制银行放贷、允许人民币升值和年内两次加息(每次各27个基点)仍将成为央行进行调控的手段。

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