明出CPI数据 新基进入建仓期 筑底阶段应克服恐惧(附股)
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源自：信息汇集
时间：2008-4-15 16:57:47
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李嘉诚说未曾听闻过中央会出手救市，倘有人以此消息炒作股市，即使赚钱实属"罪过"。
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1.1.2、原材料涨价，成本压力加大
电力设备行业成本构成中原材料所占的比重较大，尤其是钢材类、有色金属类，一般占到成本的60％以上。
钢材类原材料价格变化对发电设备的影响较大，占成本比率超过50％。发电设备的生产周期一般在半年左右，因此07年下半年至08年初的钢材价格会影响到08年发电设备行业的毛利率。目前钢铁价格相比07年均价已有30%左右的涨幅，虽然国内发电企业通过存货以及产品提价可以转嫁部分成本，随着国内电站机组逐渐大型化，超临界和超超临界机组订单逐渐增多，成本压力较大。
1.2、投资主题：关注新能源及输配电设备高端化
"十一五"电力投资使得整个设备行业普遍受益，而由于行业产品结构的变化，行业机会并不相同，我们认为在结构调整的大环境下，符合行业发展趋势的投资方向应该能够获得更多的机会。我们认为，08年新能源和输配电高端化应该是趋势所向，而电站设备则由于成本压力较大，盈利能力可能会受到一定的影响。
1.2.1、国家政策主导下的新能源需求增长加速
近年来，受石油价格上涨和全球气候变化的影响，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视。许多国家提出了明确的发展目标，制定了支持可再生能源发展的法规和政策，使可再生能源技术水平不断提高，产业规模逐渐扩大，成为促进能源多样化和实现可持续发展的重要能源。
按照国家发展和改革委员会日前发布的《可再生能源发展"十一五"规划》，到2010年，我国可再生能源在能源消费中的比重将达到10%，全国可再生能源年利用量达到3亿吨标准煤。
根据规划，2010年，全国可再生能源中，水电总装机容量达到1.9亿千瓦，风电总装机容量达到1000万千瓦，生物质发电总装机容量达到550万千瓦，太阳能发电总容量达到30万千瓦。2010年，我国沼气年利用量将达到190亿立方米，太阳能热水器总集热面积达到1.5亿平方米，增加非粮原料燃料乙醇年利用量200万吨，生物柴油年利用量达到20万吨。规划提出，我国将充分利用可再生能源，解决偏远地区无电人口的供电问题，增加农村清洁生活燃料供应，促进农村能源建设。规划要求，到2010年，我国水电设备、太阳能热水器装备产业的国内制造能力达到较强国际竞争力，国内风电设备制造企业实现1.5兆瓦级以上机组批量化生产，基本具备太阳能光伏发电多晶硅材料生产能力等。
随着技术的进步、生产规模的扩大以及政策机制的不断完善，在今后15年时间内，太阳能、风力发电、地热采暖和地热发电、生物质能利用技术等，将逐步具备与常规能源竞争的能力，成为有效清洁的替代能源。目前我国对于新能源发电基本以风能发电为重点，重点发展单机600千瓦及以上容量风力发电机组；太阳能发电、生物质能发电、地热能发电和海洋能发电要继续搞好试点。新能源作为旧能源的有效补充和未来的替代产品得到前所未有的重视，具有广阔前景，因此得到市场长期的看好。
我国能源结构正在发生着改变，火电的比例逐渐下降，而其他新型清洁、可再生能源的比重正在不断提升。但是不可否认的是，由于新能源利用的研发技术、设备制造还处于初期阶段，以火电为支柱的能源结构长期内不会改变，新能源发电只是整个电力市场的很小一部分，但是其高速发展的趋势依然会带来行业投资机会。
1.2.2、电网投资规划提升，设备升级高端化趋势明显
"十一五"国家电网公司上调电网投资规划30%。国际能源署在最新一期《世界能源展望》(WorldEnergyOutlook)中表示，到2030年以前，中国需要投资1.51万亿美元用于发展电网系统。如果加上提高发电能力的成本，未来20年中国用于电力方面的投资将累计达到2.8万亿美元，相当于全世界电力总投资的1/4。
从保证电网安全和提高输送效率方面电网需要加强投资，国家电网公司在"十一五"电网规划调整报告中，将原来"十一五"的8586亿元调增至1.13万亿元，增加幅度为31.6%。那么全国"十一五"电网建设和改造投资的总额将从原计划的1.09万亿元(国网公司8586亿元，南网公司2340亿元)上升到1.36万亿元(国网公司11300亿元，南网公司2340亿元)，是"十五"期间电网投资2倍多，这样"十一五"后三年的电网建设和改造的投资额度将从原计划的6500亿元上升到9214亿元，年均投资额3071亿元。我们对2010年之前行业持续高度景气继续保持乐观态度。
电网改造，设备升级带来更多改造需求。国家电网公司"十一五"规划对31个主要城市的电网建设和改造投资总额约为4600亿元，接近国家电网公司总投资的50%。预计南方电网公司约为1500亿元，合计金额将达到6000亿元，年均投资额在1200亿元。"十一五"期间城市配电网建设和改造将成为电网投资的重点。
另外，跨区输电特高压线路是本轮电网建设的一个重点。我国电力市场面对的一个主要问题在于最佳的发电资源往往位于偏远地区，远离电力消费的人口稠密区。国家电网数据显示，中国可利用水力发电资源有超过2/3集中在多山的西藏自治区及临近的四川和云南省。煤炭资源2/3的可开采资源位于山西、陕西和内蒙古自治区。为解决因地理分布造成的困难，国家一直提倡发展特高压电网，在无需建造太多的输电线路的情况下，使电力输送企业可以远距离大量输送电力。而特高压设备的需求也将巨大。
1.2.3、电站设备"上大压小"，受成本因素影响较大
"十一五"期间电力工业发展重点是60万千瓦以上超临界和超临界机组、30万千瓦循环流化床锅炉发电机组、大型空冷机组及大型燃气轮机发电机组，同时积极发展百万千瓦级核电机组，大力发展抽水蓄能等水力发电机组和1000瓦级风力发电机组。
根据"十一五"规划，近年来火电的主力机型已由05年之前的30万千瓦机组为主，逐渐向60万千瓦及以上过渡。2007年1-9月新投产的火电机组中，30万千瓦及以上机组总容量4887万千瓦，占比85.7%。
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