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在政策面及消息面的利空夹击下，银行股成为昨日股市暴跌的重灾区…… [详细]

 
中投证券：输配电产品高端化 关注电力设备8只股

　　投资要点：
　　08年电力设备行业景气延续，继续"看好"。08年大规模的电源与电网建设所带来的设备需求依然能够给行业带来大量机会。另外由于南方雪灾严重影响铁路运输、工业生产和居民生活，突显了电网建设要合理规划并适度超前的必要性，未来灾后重建带来的基础设施、高端设备的需求以及新能源发展都给行业带来机会。
　　投资主题：关注新能源及输配电设备高端化。受石油价格上涨和全球气候变化的影响，而且随着技术的进步、生产规模的扩大以及政策机制的不断完善，新能源作为旧能源的有效补充和未来的替代产品得到前所未有的重视，具有广阔前景，08年将是市场关注的重点。另外电网设备升级以及特高压建设也给输配电高端领域的公司带来机会。
　　新能源优化发电能源结构，光伏产业和风电行业是目前重点。
　　光伏产业：光伏发电被世界各国作为重要的可再生能源加以大力扶持，行业增速在近几年得以明显体现。但是成本问题依然是制约光伏发电高速发展的主要问题，其中多晶硅材料是整个光伏发电中成本最高的部分，约占并网光伏发电系统成本的37%，而且由于供不应求价格高企不下。近期国内厂商纷纷上马多晶硅生产线，但是我们判断2010年以前多晶硅的供应依然不足，因此短期内最先产出并能够尽快达到规模化的生产厂商必将获取超额收益。推荐天威保变(行情 论坛 资讯)。
　　风电行业：随着风电技术逐步成熟和成本降低、国家政策大力扶持等因素的促进，未来国内风电装机容量增速显著。我们认为2010年之前是国内风电行业的高速发展阶段，新装机容量年均增速在50%以上，风机市场需求大于供给；而2010年后行业步入平稳增长阶段，增速显著放缓，竞争趋于激烈。推荐东方电气、金风科技。
　　换代升级，输配电设备产品结构高端化。输配电设备未来对高端产品的投入力度相对较大。行业龙头凭借其较强的研发能力在高端产品市场通过进口替代，抢占较多份额，竞争优势明显。另外国家政策使得行业内节能减排概念公司大受裨益。我们认为这一领域企业的竞争力主要体现在研发能力、品牌优势以及丰富的产品线。推荐特变电工(行情 论坛 资讯)、国电南瑞(行情 论坛 资讯)、思源电气(行情 论坛 资讯)、荣信股份和置信电气(行情 论坛 资讯)。
　　1、08年二季度投资策略：关注新能源及输配电设备高端化
　　1.1、前期影响行业的事件点评
　　1.1.1、灾后重建，加大高端投资力度
　　2008年初，我国南方遭遇历史罕见的雪灾冰冻。受冻害影响，云南、陕西、湖南、湖北、河南、安徽相继出现电杆倒塌、断线；贵州省500KV主干网架受冻雨影响，杆塔溃塌导致线路崩溃；全国铁路因受雪灾冻害造成的供电中断影响多线停运，导致两网范围内火电厂储煤严重不足，多个电厂被迫停机，加剧网内缺电状况。雪灾严重影响铁路运输、工业生产和居民生活，突显了电网建设要合理规划并适度超前的必要性。
　　我们认为，此次雪灾对电力设备行业的影响如下：
　　灾后重建。本次雪灾对电网破坏较为严重，需要大量的电网相关设备。灾后重建将会对输配电设备产生较大需求，特别是本次电网基础设施中受损严重的铁塔、电缆等需求巨大。
　　加大投资。国家电网公司日前表示，将全面提高电网设计标准，其中110-330千伏电网设防标准由15年一遇提高到30年一遇，500千伏电网设防标准由30年一遇提高到50年一遇，750千伏电网设防标准为50年一遇，正在建设的特高压工程设防标准按100年一遇考虑。如果按照这一新标准，国家电网将至少增加投资5000亿元以上。
　　新能源建设。本次雪灾导致的电煤运力不足，对我国以火电占主的电源结构提出了挑战。包括前期我国能源结构不断优化，发展核电、风力发电、太阳能等清洁能源的意义逐步体现。通过采用分布式电源结构将会极大提高电源结构的可靠性和抗风险能力，新能源会进一步得到扶持并快速发展。