插图/苏益

　　新基金开始缓慢建仓，专户理财首批资金进场　　

　　“我们新基金目前发售已经达到了30亿元规模，等发行结束后便考虑尽快入市建仓。”上海地区某基金公司在接受《第一财经日报》采访时作出上述表示。根据目前披露的信息，今年以来已经有20余只新基金获批发行，在最近的一段时间里，处于发行状态的基金已经多达10余只。尽管目前来自业内的信息看，新基金发行并不尽如人意，但令人关注的是，在新基金发行过程中，基金公司在未来建仓方向上则已经有了明确选择，而在产品设计上更多地倾向于个性化、差异化。

　　而对于老基金来说，不少基金公司判断，随着市场估值风险的大幅度释放，今年二季度行情是全年行情之中最值得把握的时间节点。与此同时，随着首单基金专户理财开户入市，专户理财资金也开始了自己的入市路线。

　　1 新基金：开始缓慢建仓

　　兴业基金总经理助理兼市场总监杨卫东在接受《第一财经日报》采访时称，兴业基金历史上几次发新基金都是在不太“景气”的时机，不过也正如业内所说那样“好发难做”，对我们来说，在新基金发行规模和业绩两个角度作选择的话，我们会毫不犹豫地选择后者，“毕竟基金的业绩远比规模要来得重要。”

　　兴业社会责任基金的基金经理刘兆洋表示，新基金将用“兴业社会责任四维选股模型”来精选股票。具体而言，所谓的“四维”就是经济责任、持续发展责任、法律责任和道德责任。

　　“在仓位策略方面，如果基金4月中旬成立后，市场还是停留在目前的位置，我们会非常积极地建仓。”浦银安盛价值成长基金经理杨典认为，市场状况、基金管理人的主动管理能力、优秀上市公司的数量和成长前景，将影响今年基金，尤其是股票型基金的最终“成绩单”。他表示，对震荡市场里面的风格轮动、热点频繁切换保持理性，在全面分析行业、板块基本面和估值的基础之上把握投资机会，优秀的择股能力是抵御系统性风险的有力武器。杨典强调，目前应当更基于企业中长期基本面的绝对投资价值的分析，而弱化市盈率比较等“机械化的相对投资价值分析”。而另一家已经成立的基金公司表示，该基金已经开始缓慢建仓，重点配置金融、地产类个股。

　　对于后市发展，部分有新产品发行的基金公司也表示出乐观，在具体个股的选择方向上也有了“主心骨”。天治基金认为，指数在大市值股票逐步走稳，以及业绩增长稳定、成长性良好的小市值公司股票超跌反弹的带动下有望延续上探的行情。首先，估值水平已进入合理区域。市场经过这一轮深幅调整后，全部A股上市公司的平均市盈率已经下降到30倍以下，作为成长性明显高于成熟市场的中国资本市场，A股估值水平已经回落到合理的区域，投资价值凸现。其次，微观、宏观数据可能会好于先前预期。微观层面，从最新公布的部分上市公司一季报（含一季度预增公告等）数据来看，重点上市公司一季度的业绩增长要好于前期市场预期；宏观层面，目前市场普遍预计3、4月份宏观数据也可能好于先前较悲观的市场预期。在行业建仓方面，该机构仍然长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业，包括商业零售、金融、医药、旅游、食品饮料、替代能源、环保等以及能够受益于价格上涨的煤炭、化工、钢铁、农业等行业。