| 震荡筑底政策底再受考验
⊙方正证券
近期虽然政策面利好不断，尤其是新基金发行加快，以及QFII再度开闸给市场资金面与信心均带来显著改善。然而近期数据显示，美国经济存在较为明确的减速信号。此外美元贬值加剧了国际原油以及大宗原材料的上涨，一定程度上加大了我国输入型通胀的压力，导致宏观调控预期再度增强。
目前市场结构性调整特征十分明显，而上证指数已经连续四周收阴，目前技术上还面临短期均线压力，短期内股指仍有一个反复震荡筑底过程，4200点的政策底将再度受到考验。
反弹有限
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只要我们昂起不屈的头颅，就没有战胜不了的困难。天佑中华，多难兴邦！
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中期将继续调整
⊙齐鲁证券
证监会副范福春表示，资本市场结构既包括市场结构问题，也包括上市公司、中介机构的结构，还包括股票、公司债、衍生品等产品的结构，是一个复杂的系统；创业板推出之后，场外交易市场将会跟进，而交易场所区别于现有的交易所；《非上市公众公司股票发行管理办法》已基本成型，年内将公布以征求意见。上述信息显示，多层次资本市场体系建设将在今年取得重大突破。
沪深两市春节后呈带量下跌态势，尤其上周在明显放量情况下仍以周阴线报收。深成指在双顶颈线位置震荡整理，形势十分微妙。深综指、中小企业板指数也到了选择突破方向的时候。在美国经济衰退、国内通胀压力增大、货币政策从紧背景下，股市反弹空间将十分有限，中期趋势仍以震荡调整为主。根据投资策略对市场的判断，维持20%左右持仓不变。
大盘中期走势仍较为谨慎
⊙国海证券
上周末证监会再批五只新基金，这是今年第五批获准发行的股票方向基金。监管部门在目前点位连续批准新股票类基金发行，且规模之大比较少见。这不仅可直接带来资金供给，同时也释放出积极的政策信息，因此我们认为，大盘短期内有望藉技术反弹的要求以及政策东风震荡反弹。但巨额再融资的达摩克利斯剑仍高悬头上，以及周边股市震荡加剧，我们对大盘中期走势仍较为谨慎。故操作上，仓位较重的投资者应逢反弹减持，控制好仓位。在未来热点方面，在新基金发行力度加大情形下，可能向大市值的风格转换。个股方面，可关注煤炭等跌出投资价值的蓝筹股，以及跌近甚至跌破定向增发价的个股。
中期复杂底构筑尚需时日
⊙德邦证券
外围市场的岌岌可危几乎无以复加，全球资本市场风声鹤唳。以美国为首的资本市场在美国经济向衰退演变的恐慌心理中持续下跌，上周美国市场更是报收于次债危机以来的最低点。A股市场同样面临沉重压力，即使国内政策做多市场意图清晰可见，但市场并没有体现政策意图而主要体现了外围市场的压力。
在出现短暂反弹之后市场重回下跌轨道，连续三周的小幅下跌一方面在释放市场的系统风险，但同时也在构筑中期复杂底部。虽然对中期系统性机会不过分乐观，但近期存在巨大系统性风险的概率较小。现在再恐慌性杀跌意义已经不大，相反市场大幅杀跌将是逐步建仓或加仓的时机。但由于外围市场持续下跌可能还将对国内市场形成巨大压力，所以短期市场构筑中期复杂底尚需要时间，因此保持耐心在当前的动荡市场环境中显得极其重要。由于政策面持续转暖以及国内基本面并没有出现转折性变化，所以我们持续坚持系统性机会依然不变，只是时间可能延后。市场在经过反复后将逐渐具备持续做多的条件，因此注意关注重点行业机会，我们的重点依然是大消费类和成长类板块。
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