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八大奇迹 20年历史中红利股裂变名单
源自：财经信息 时间：2008-2-25 8:49:59
 
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八大奇迹 20年历史中红利股裂变名单
 
　　年年喜报年年报，声声惊叹声声叹。
　　"一粒摇钱树种"到"一棵摇钱大树"到"一片摇钱树林"再到"一片摇钱森林"。这是在谈复利。送股、转增股、配股，蚂蚁10年后也能成大象，这就是"复利"。复利，被爱因斯坦称为世界的第八大奇迹。
　　但这样简单的逻辑看起来反倒特立独行。太少的人能安心守候，回头来看，似乎太少的公司真正具有这样让人破釜沉舟的价值。历年的红包炒作让无数的中国投资者和他们投资的上市公司都一起搬起"高送配"这块石头砸自己的脚，从此元气大伤。
　　那么究竟如何去洞察20年来红利分配的内在逻辑？什么又是我们真正应该把持的清醒标尺？
　　红利投资：从盲点到沸点
　　著名私募"短线狐狸"花荣很早以前就形成一套理论，叫做"盲点套利"，其中就包括红利分配。不过显然2004年以来，高送转早已人见人爱，红利投资时代已经在近年的爆炒中来临，尤其是股改的加入，使得局面万马奔腾又险象环生。
　　2004年以前，实施分配的上市公司始终少在100家上下；而现在我们的统计显示，沪深两市中，连续在2004年、2005年、2006年年报中实施分配的上市公司有502家，占上市公司总数的近三分之一。中国经济的强势和股改的合力，实际上是这一轮红利持续到2010年左右的根本源泉。但是我们要注意红利分配方式的嬗变和这里面简单却容易忘记的逻辑。
　　随着再融资政策的重大变化，红利分配在1998年逐渐引人瞩目。自1998年以后，采取现金分红形式的上市公司逐渐增多，2000年开始现金分红逐渐占据股利分配的主导地位，送转股的上市公司开始逐年下降。绝对家数由1998年的176家下降至2002年的127家，占上市公司总家数的比例也由20.58％下降至10.36％。
　　但进入2004年，这一局面悄然发生了变化，高比例送转现象再度成为普遍现象，超过180家公司推出送转方案，比例回升到18%左右。股改之后更是如火如荼，可以预期，2007年年报转增股本数量以及比例将会创历史"新高"，今年一至四月的年报披露期市场有望走出一波"高送配"的结构性行情。
　　其实道理很简单，在熊市的时候，除非绝对有保证的高成长股，填权太难。连精于此道的万科也只是以稳定分红和"小气"送股而毁誉参半，但是2005年，万科却出人意料的推出了10转增10的分配预案。很简单，大牛市里抢权、除权、填权都相当容易，5·30暴跌后蓝筹崛起，打出的第一枪就是招商银行(行情 论坛 资讯)的大盘股的高送转。所以，市场的牛熊与红利分配方式密切相关，任何上市公司都希望做大做强把金钱留在家里。相信随着牛市在2008年进入下半场，投资者有望在以后渐渐收获些真金白银，而不是送股来画饼充饥。
　
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