随着拉动内需政策的延续，市场仍可望保持局部热点的活跃，考虑到12月份限售股解禁压力以及境外市场的波动因素，市场重心仍将逐步下移。
　　沪指昨日虽下探30日均线，但并没有突破向下，再度反弹至1900点下方，显示市场中仍有部分做多动能在继续释放。从盘面看，权重股的疲软使得沪指还难以突破前期阻力位，但小市值个股却反复表现，两市涨停个股达122家。
　　我们认为，近期小市值个股的主题投资机会有诸多因素刺激。一方面，社保将加大股市投资的信息，使得投资者对外围资金流入的信心增强，同时，在中央经济工作会议前夕，市场对其它的刺激内需方案及平准基金的推出有诸多的预期，这使得短期的恐慌性盘大为减少，市场参与各方仅采取谨慎观望的策略，而没有继续杀跌；另一方面，在年报还没有推出的真空期内，年终做市值或自救的行为，使得资金热衷于参与交易性机会，由于整体市场交易仍不活跃以及大市值个股被过度关注导致波动机会较小的情况，资金更青睐有主题投资机会的小市值个股。
　　盘面上看，近期市场热点仍是依照财政投资拉动内需和资源品价格改革的两条主线进行。继太行水泥(600553 论坛 资讯)后，中路股份近期最大涨幅也达到190%，虽然这些个股短期走势较强，但盘中波动较大，对于大部分投资者来说，并不易于把握其中机会。同时，由于主题投资类的个股，短期还难以量化未来收益，经过快速上涨提前透支未来业绩后，不排除震荡回落的可能。
　　我们注意到，昨日人民币兑美元跌至6.8848，贬值速度明显加快，一方面，国内11月份的PMI指数仅为38.8，货币贬值有利提升出口竞争力；另一方面，中欧关系出现微妙变化，适时调整汇率，有利在经济上占得先机。考虑到离岸交割的一年期人民币兑美元比例上周冲至7.045，未来人民币贬值预期仍然存在，对资本市场的流通性有一定的负面影响，同时，美国经营数据不乐观的情况下，带动隔夜美股大幅回调680点，跌幅为7.7%。
　　综合来看，随着拉动内需政策的延续，市场仍可望保持局部热点的活跃，考虑到12月份限售股解禁压力以及境外市场的波动因素，市场重心仍将逐步下移。