化工行业：延续弱势 寻政策带来的投资机会 荐2股
　　本周化工品价格继续整体性下跌。国际原油价格跌落到60美元以下。下游企业成本压力有所改善，但同时受到需求萎缩的影响，化纤、新材料等行业产品价格与市场持续下行。两碱价格较为稳定，但电石法PVC等产品仍成本倒挂。农药、化肥等市场不振。
　　发改委称为应对国际金融危机的影响，年内将有一批能源基础设施项目开工建设。其中开工项目包括：西气东输二线东段从宁夏中卫至广东深圳直至香港的天然气管道工程。随着国家进一步支持能源基础设施项目，相关建设企业将直接受益，如中石油；另外可关注国内燃气管路制造企业如凌云股份(600480 论坛 资讯)、沧州明珠等。
　　11月13日，财政部公布了部分化工产品和化肥的出口关税调整方案。化肥出口将从下月起设定淡季基准价，下调10%到110%，执行时间截止至明年年底。我国从12月1日起，还降低了部分化肥原料、部分铝材以及小麦、大米及其制粉等共计23项产品的出口关税。受益于出口关税调整的公司主要是磷肥企业，包括湖北宜化(000422 论坛 资讯)、六国化工(600470 论坛 资讯)以及资产重组后的云天化(600096 论坛 资讯)。
　　11月12日国务院常务会议决定"提高部分产品出口退税率，调整部分产品出口关税"，这是年内第三次上调出口退税率。就目前来说，1个或2个点的回调很难有刺激作用，预计出口退税率回调至17%左右以刺激出口的可能性较大。但是，短期内全球经济危机的形势依然持续，我们认为出口退税率的提高对于化纤纺织的出口很难有太大改善，需求不振依然是目前化纤行业的主旋律。
　　城乡电网改造"原本就是"十一五"的规划重点，11月5日召开的国务院常务会议对加快"城乡电网改造"进一步强调，说明了对"城乡电网改造"的力度与决心，预计未来三年电网投资仍有望保持20%左右的年均增速。热缩材料、电力电缆附件等主要应用于电子、电力等行业。沃尔核材、长园新材(600525 论坛 资讯)作为国内热缩材料的龙头企业将从电网改造中受益。