中国学界开出“七次降息”猛药 以防经济下滑

　　全球金融危机"超越人类经验" 　

　中、美、欧等七大央行虽然以改写世界经济史的大手笔同时降息，但全球主要大国股市似乎并不给面子，昨天依旧表现疲软。目前的流行说法是，本次全球金融危机"超越人类经验"。国内权威经济学家表示，对于继续往下走的经济趋势，本次联合降息的作用非常有限，世界经济最坏的时候还没有到来。 　　长期以来一枝独秀的中国经济，在此次世界经济大调整中难以与全球"脱钩"，为了防止中国经济快速下滑，中国经济学家们甚至开出了"七次降息"的猛药。

　　"最坏的时候还没有到来" 　

　中、美、欧等七大央行同时降息一经发布，全球的目光都在关注这项可以写进史册的集体行动如何影响股市。不过，连跌数日的各国股市并不领情，美国道琼斯指数昨天再跌2%。受美股仍大跌的影响，中国沪深两市迅即跳水，沪指击穿2100点关口。

　　"相比目前严峻的世界经济形势，七大央行联手降息的力度还远远不够，"北京大学中国经济研究中心教授宋国青表示，"世界经济最坏的时候还没有到来，对于继续往下走的经济趋势，全球央行联合降息的作用还非常有限。" 　

　同样悲观的还有分析师文国庆。在昨天"全球联合降息下的股市趋势研讨会"上，文国庆表示，不管是美国7000亿美元救市，还是全球央行联合降息，对于全球经济的影响有限，预计此次经济危机将导致全球经济损失高达3万亿美元。 　　

"中国降息的空间还很大" 　

　国际货币基金组织本周三的最新报告预测，受出口增长放缓等因素影响，今、明两年中国经济增长速度将有所放缓，分别为9.7%和9.3%。虽然这样的经济增速会令西方各国羡慕，不过，相比于去年11.4%的经济增速，经济如此快速的下滑还是令国内经济学家感到担忧。 　

　宋国青表示，今年8月，金融机构新增居民中长期消费性贷款仅为236亿元，比去年9月高峰时的1084亿元下降了近八成。"目前不管是世界经济还是中国经济情况都很差。从8月份到现在的情况来看，中国经济可能将很快走向通货紧缩，今年GDP（国内生产总值）增速回落到10%以下已经没有什么悬念"。 　

　作为中国最优秀的宏观经济专家，宋国青以对宏观经济数据准确的预测能力在业界有着巨大影响力。不过，中国经济面临的新变化，也让一直对中国经济保持乐观的宋国青开始变得忧心忡忡。为了最大限度地防止全球经济危机波及中国，宋国青给出的政策建议就是继续降息，"中国降息的空间还很大"。 　　事实上，央行已经在过去一个月内连续降息两次。不过，招商证券宏观经济分析师胡鲁滨表示，中国一年期的贷款利率超过7%，五年期的贷款利率更是达到了7.74%，"这样的利率水平显然非常高了，为了刺激经济，贷款利率下调到3%左右比较合理，未来中国还将有七次降息"。（邢飞 北京晨报） 　 专家：预期第四季度监管层将调增信贷规模 　

　对于央行对人民币存款准备金率、一年期存贷款基准利率"双降"的举措，有经济学家预期，央行对信贷额度已经开始放松其严格的监控，预计第四季度可能会继续调增银行信贷规模。今年7月，央行已分别调增国有商业银行和地方性商业银行信贷规模5％和10％。

　　摩根士丹利中国首席经济学家王庆表示，本轮降息是一个月之内央行的第二次降息。人民币存款准备金率的下调，将有助于减轻中小型银行的流动性压力，同时提高它们对于中小企业的信贷支持。同时预期，2009年央行会再有3－4次降息。当通胀率下降时，这些连续性的降息举措将确保一年期基准存卡利率保持在非负的水平。

　　瑞银证券经济学家汪涛认为，人民币存款准备金率下调有助于减轻银行成本、同时减少小型银行在银行间市场拆借的需求。利率下降则有助于降低企业借贷的成本。 　

　不少经济学家认为，央行对信贷而对的监控亦开始放松，尤其是降息对经济的刺激效用仍需一段时间才能体现。王庆表示，在今年7月调增中资商业银行信贷规模之后，预计今年第四季度监管将会继续调整银行的信贷规模，使得2008年银行整体信贷规模会增加至16%。银行信贷规模的扩张将会使得存款准备金率下调的乘数效应放大。(石贝贝 上海证券报)