====基金首批二季报面世 11只股票基金10只减仓====
最大减仓比例近14% 长信金利等基金经理承认误判市场
今日，广发、长信、东方三家基金公司旗下共15只基金公布了2008年二季报，其中有11只是股票型和配置型基金。从已公布的季报来看，10只股票方向基金在二季度中继续减仓操作。
减仓比例最大的是长信金利，其股票市值占基金资产净值的比重由一季末的92.23%下降至二季末的78.48%。广发大盘、广发聚丰(行情，净值，基金吧)和广发优选的减仓幅度也超过10%。唯一一只略微增仓的基金是长信增利，其股票市值占基金资产净值比由一季末的82.32%提高至84%。
不过，仓位高低并不是决定业绩好坏的唯一因素。11只基金中只有东方龙(行情，净值，基金吧)、广发聚富(行情，净值，基金吧)和广发小盘跑赢业绩基准，而东方龙和广发小盘二季末的仓位分别为85.33%和84.91%，仍属于较高水平，广发聚富的仓位则比较低，只有67.11%。而减仓最大的长信金利，恰恰也是与业绩基准相差最大的基金。其在二季度中亏损27.02%，与-18.36%的基准相比，落后了8.66%。
长信金利基金经理在季报中承认，净值遭遇重创，根本原因在于误判市场方向背景下的策略选择。第一是整体熊市背景下的高仓位根本不能抵挡市场的系统性下跌风险；第二是股票组合中高波动性品种所占比例过高放大了净值波动幅度，而在市场整体下跌过程中，这种波动向下的幅度远远大于向上的幅度；第三是5月份开始调整仓位结构时，选择了先调整持仓结构，后降低股票仓位的中庸策略，在这个过程中虽然把严重超配的地产和有色降低到了标配，通过买入大量的蓝筹股将整体行业做到了均衡配置状态，但由于买入的蓝筹股在前期相对跌幅不大，在6月大盘大幅下跌的过程中严重补跌，致使换进来的蓝筹股并没有享受任何超额收益。在结构调整到一定程度的时候，市场已经开始猛烈下跌，所以事实上的结果是，后降低仓位的计划并没有得到完整的执行。这些因素共同作用的结果是在6月市场大幅下跌过程中组合的波动性并没有得到改善。
广发聚丰基金经理也表示对经济下降周期中证券市场的过度反应估计不足，灵活性受到规模等因素的影响，应变不是很充分，欠缺前瞻性。
另外，长信增利虽然选择了较高仓位配置，但组合以抗通胀和抗周期为主，在配置上主要以上游真正资源股（钾肥、焦煤、锡和农业）和下游有转嫁能力的泛消费类及创新型行业企业（如新能源、新材料、节能减排、军工）为主，以重点持有高增长的行业性龙头公司为主。其二季度业绩表现稍落后于基准0.50%。
沪指今年累跌48.57% 领跌全球
两市昨日缩量大跌 中短期均线全部告破
沪深指数昨天同时跳空低开，盘中因缺乏足够买盘，指数持续萎靡。截至昨天收盘，两市双双缩量下跌。
在昨日大幅下跌之后，上证指数今年的跌幅已经超过越南证交所指数，成为了全球主要股市中跌幅最大的市场。
截至昨日收盘，上证指数今年已经累计下跌48.57％，而越南证交所指数在昨日上涨1.4％之后，今年跌幅已经收窄到了47.52％。目前越南证交所指数已经从6月20日收盘的366.02点回升了33％，而同期上证指数则出现了4.4％的跌幅。
昨日，上证指数承接周二跌势以2753.90点跳空低开，股指在短暂上冲2765.15点后即出现大幅下跌。尽管此后股指一度出现反弹，但在全天高点2765.15点处还是遇阻回落，各路资金的夺路而逃使得股指再度出现大幅下跌，在约2个小时的时间内股指下跌超过100点，最低下摸至2656.61点。在抄底资金的介入下，指数最终以2705.87点报收，全天下跌73.58点，跌幅达到2.65%，成交617.8亿元，较上一交易日减少150.1亿元。
深成指昨日以9528.48点开盘，报收9323.38点，下跌325.63点，跌幅为3.37%，成交339.8亿元，较上一交易日减少70.3亿元。沪深300指数昨日以2745.60点报收，下跌107.38点，跌幅为3.76%。
两市昨日“绿肥红瘦”，上涨个股仅有121家，下跌则多达1370家，其中有多达46只个股跌停，而吉林制药(000545，股吧)（000545.SZ）等8只个股则出现逆市涨停。各板块昨天全军覆没，所有板块无一上涨，旅游酒店、地产、有色金属等板块的整体跌幅更是超过6%，位居板块跌幅榜前列，而电器、通信、采掘等板块则相对抗跌，跌幅小于指数。
海通证券(行情 论坛 资讯)(600837，股吧)一位人士昨日接受《第一财经日报》采访时表示，近期的下跌应该是市场对经济形势的担忧所致，以基金为代表的机构投资者在近期的反弹中一直处于减仓的过程中，这一方面是美国次贷危机的恶化可能对世界经济造成影响，另一方面则是出于对国内GDP增速下降从而导致企业盈利水平下滑的担心。而周四又将公布上半年的经济数据，市场目前最关心的是近期将要召开的中央经济形势工作会议的基调，目前从紧的宏观调控政策会否有所变化将对股指后市的走势产生较大影响，值得投资者密切关注。
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