方正证券“维稳”期间市场下跌空间有限

正是对大盘走向与认识不同，目前市场争论不休，多空各抒己见，各述各的道理，但奥运前各条战线的“维稳”是政治要求，股市也不例外，管理层希望市场稳定并向上，已是“望眼欲穿”，并不断释放稳定市场，治理市场顽疾的利好信息，所以奥运会前应不会出台不利于股市的政策，即便加息也会被市场主力利用为“利空出尽”，在市场相对难得的稳定期或政策“真空期”，市场主力“兴风作浪”，管理层也只会“睁只眼，闭只眼”，也不会追究，只要不砸空市场，不破坏稳定就行。所以，目前情况下，市场的下跌空间有限，上涨条件却具备。但是，我们还是要保持清醒认识，那就是这一上涨起因还是“维稳”与超跌所致，不要对市场太理想化，只当作反弹，否则还会倒在“极度乐观”中，毕竟国内、国外的经济形势还不容我们乐观，反转的条件并不具备。

申银万国对反弹高度保持谨慎 关注黄金

我们认为目前的反弹难以持续，对反弹高度也保持谨慎；第三季度是市场寻底的过程，可以挑选行业和股票，为第四季度较大规模的反弹做准备。我们看好的行业就目前的情况评估，我们看好医药、通讯设备、造纸和保险；在油价短期还将冲高的背景下，看好煤炭、新能源、黄金和农产品(行情 论坛 资讯)；因为紧缩要持续，所以建议回避地产和投资相关类行业，比如钢铁、建材和机械。如果四季度紧缩放松，则完全相反，在紧缩下最惨的行业将是我们最看好的行业，比如地产、银行和投资品行业。

国泰君安本轮下跌的低点应在2000以下

我们近期进行了三地路演，在交流过程中发现机构投资者普遍对后市持悲观态度，部分极度悲观的投资者认为经济硬着陆不可避免，本轮下跌的低点应在2000以下。

市场的悲观情绪蔓延，即使08年软着陆，仍将对09年疑虑重重。目前市场估值尚未充分反应投资者业绩低增长的预期，市场资金不断外流，下半年股市很难有反转机会，更多的是反弹的机会，低点或将低于我们之前的预期。

本周市场与行业分析

从进出口角度看行业景气情况出口比重较大、产品竞争力较差的行业面临较大压力。

如纺织服装、玻璃、机械制造、电子通信设备、林纸、石油化工、化纤、钢铁。

民族证券维持2600点-3000点整理平台

目前A股市场充满了不确定性，在这些不确定因素变得明朗前，中、长线资金介入A股市场会较为谨慎。近期，如果货币政策出现细微的松动，将吸引部分主流资金介入A股市场。我们认为，上证综指短期内跌破2566点的概率不大，2600点-3000点将成为近期的整理平台。如果宏观出现新的亮点，比如货币政策略有放松，整理平台有望拓展到2600点-3200点。但我们认为，目前国内通胀压力依然较大，短期内从紧的货币政策仍有可能延续。

中信证券(行情 论坛 资讯)股市进入持久战阶段

近期我们有幸建议投资者参与反弹，市场也如期出现10%左右的上涨，己有部分投资者在问，是不是我们判断市场反转了?我们认为市场反转并不会这么快发生，目前只是个反弹。美国次债、油价、出口等压制A股市场的因素依然存在。但这同样不意味着市场就一定要大幅下挫，因为:第一，估值水平的大幅下降反映了投资者对于经济景气下滑和未来业绩增长的悲观预期;第二，我国对高油价的承受能力比其它经济体较强;第二，最初引发本轮股市下跌的宏观因素最近有偏暖的趋势。因此，未来股市投资是进入持久战了，上证综指2700-3000是较好的建仓区域。

海通证券(行情 论坛 资讯)中期业绩具有较大不确定性

上周板块呈现普涨态势，受出口退税的影响，化纤企业的走势较为突出，由于该板块连续下探后受利好支持出现反弹，总体走势较为稳健，预计后市有望持续走高；而对于银行板块而言，虽然其业绩预增至今还未出现低于50％的增幅，但周边金融股的弱势以及非对称加息预期影响使得该板块无法走强；近期热炒的奥运龙头品种北京旅游(行情 论坛 资讯)、全聚德等均显示业绩大幅度下降或亏损；这表明目前大部分个股中期业绩具有较大的不确定性，在这种情况下，投资者应将目光重点放在业绩预增的个股上。操作上仍保持谨慎。

德邦证券先抑后扬续反弹 空间有限难反转

虽然经过一波强有力的反弹后能够部分缓解目前市场信心缺失的现状，但市场只是一种超跌反弹，其空间有限，中期而言市场不可奢望出现反转，甚至连较大级别的反弹都难以实现。中期弱势难改仍为常态，上周虽然反弹后完成了缩量整理的过程，但国际油价再创新高将导致A股本周前半周较弱，而加息可能暂缓将延续后半周出现反弹。因此建议投资者在轻仓的条件下周初耐心等待，而待市场开始二次反弹时试探性建仓，进行短线抢反弹操作。

国海证券关注经济转型下的主题投资机会

受不确定性因素的影响，短期内大盘震荡反复难免，但奥运前大盘仍在蓄势着上升的能量。因此操作上，投资者不宜盲目追高，特别是一些近期累计涨幅较大的个股；若大盘再度急挫，仓位较轻的投资者可逢低适量介入博反弹;但因中线大盘走仍需谨慎，故需控制好仓位。个股方面，从历史经验可知，在中报披露期间，预增板块整体会走强于大盘，可关注；中长线投资者可关注一些经济转型及产业升级过程中受益的板块。

华西证券反弹行情进入中场

基于反弹行情的定性，我们将短期反弹的目标定义为超跌后的技术性修正，因此反弹的高度一是前期形成的下降趋势的上轨，二是对6100点附近下跌到2566点附近这一阶段下跌的反弹。综合两方面的情况，反弹的目标位在3100点到3600点区间。

综合市场情况，我们预计下周行情仍可能再次回升，宏观数据好于市场预期可能成为促使行情再次回升的触发点。由于对行情超跌反弹的性质是市场的主流看法，市场的机会也主要集中的超跌股上。

(本文来源网易财经 )