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在政策面及消息面的利空夹击下，银行股成为昨日股市暴跌的重灾区…… [详细]

今日沪深两市惯性低开，后一度翻红，随之出现跳水行情，原因何在？

　　市场力量与政策力量博弈
　　在过去的多个交易日里，市场终于出现了连续的反弹，基于对全球经济以及国内宏观经济不太乐观的研判，这样的反弹颇让我们有些疑惑。事实上，在2600点至2900点之间的反复震荡，我们更多的是将它理解为市场力量和政策力量的博弈，而现在更多的是政策主导的行情。
　　我们依然坚持我们原有的观点：基本面情况没有得以根本的改善，所以长期调整的趋势没变。这点很重要。
　　根据前面曾经提到过的观点：这个区域是一个趋缓的调整模式，即一种箱体震荡结构。投机机会和投资机会在增加。这里不得不提到两个问题：一是技术方面，另一个是8.8运动会行情方面。
　　就大盘而言，从2008年6月10日的大跌以来，指数的日走势呈现出暴涨暴跌，同时成交量变化也极迅速。
　　对于这个特征，我们要认识到：这主要还是短线主导的行情。究其原因，是许多股票由于共振下跌以后，正处于一个调整模式阶段。历史告诉我们，这个成交状态，自然会有一些与市场最活跃的资金相匹配的股票会有爆发行情。比如：旅游，农业。
　　从投机看，关键的问题在于两点：一是，判断这样的市场结构运行时间是不是结束了？二是，出现在旅游和农业方面的大的反弹行情会不会扩散到其他领域，最为关键的是，会扩散到哪里？
　　假设这样的结构最终能扩散到大盘蓝筹股，那么，就是一个大的反弹行情。但这个问题的准确答案取决于另外一些条件：政策面、周边市场。因为依照市场交易者自身的自然演变，是没有办法形成大的反弹行情的，更多的还是依赖于政策的主导。
　　这里指出的是投机机会。
　　若以投资的观点看待市场，现在并不具有吸引力。不要去试图猜测底部，各方面的条件综合起来分析，还没有强有力的证据表明这里购买并持有是安全的。无论技术如何变化，最终的趋势还是由经济本身来决定。反过来看，这个区域的价格演变，短期看，并不取决于经济本身，而是其他因素占优。比如政策、题材、市场心理波动等。
　　真正有用的问题是：假设出现了强的反弹，结束之后该如何演变？　8.8运动会会行情始终吸引着不少人的眼球。8.8运动会会题材毫无疑问会促使部分股票上涨，但对它也该有个合理的认识。8.8运动会会行情不可能是群体的，而是局部的，类似于地震之后的四川板块，最终的命运也是如此。这个机会仅仅局限于那些短线高手。
　　我们的策略是什么？还是那两点：控制风险；寻找适合自己投资习惯的机会。
　　不要被暴涨迷惑，也不要被暴跌吓怕。市场有自己的规律。
　　就短期而言，市场已经存在着做多的机会，这种好的情况应该可以在8.8运动会会之前得以延续，但是从中长期趋势来看，我们依然不太乐观。(上德投资 胡皓健)