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QFII跑输国内基金并未撤离蓄势再度抄底A股

源自：全景时间：2008-7-11 8:46:45

　　日前，国际著名基金研究机构理柏（Lipper）发布了2008年月度《中国基金市场透视报告》。报告显示，受到A股市场6月大跌20.31%冲击，QFIIA股基金6月的平均跌幅达到20.15%，自今年2月以来首度跑输国内股票基金，同时净赎回规模再度放大，资产规模单月锐减8.35%，但是在暴跌之中QFII并未撤离，且蓄势再度抄底A股。　
　　根据理柏提供的数据，QFIIA股基金6月平均大跌20.15%，跌势大于国内股票基金，今年上半年平均大幅亏损了逾42%，与国内股票基金相去不远，突显QFII基金在系统性风险笼罩下，仍难以有效扺御剧幅的市场波动。
　　统计数据显示，在多重利空的打击下，亚太市场6月全数回挫，中国A股市场信心萎靡不振，6月跌势加剧，加速寻底，而作为市场的重要参与者，中国各分类基金6月跌势加剧，仅货币市场单月平均收益呈现正数，其余各类基金均呈负收益格局，股票基金单月平均大跌18.22%，进取混合型、灵活混合型、生命周期及平衡混合型单月平均收益亦下跌逾11%。
　　另外，从最近公布的资产数据分析，境外投资者对于QFIIA股基金的态度再度转为保守，在所有可得9只已公布资产数据的QFIIA股基金当中，仅标智沪深300中国指数基金呈净申购，单月增长幅度达32.26%，共余所有QFII 基金续呈净赎回，日兴AM中国A股基金，日兴中国A股基金2号，APS中国A股基金及安保资本中国成长基金资产规模减幅均逾20%，资产规模最大的iShare 新华富时A50中国基金，单月减幅则达6.85%，目前19家QFII基金的最新资产规模由75.04亿美元缩减至68.78亿美元，整体单月减持幅度为8.35%。
　　虽然A股市场6月创出10年来最大月度跌幅，但是QFII对于A股未来的走势仍相对看好，暴跌之时并未撤出，且加快申请入市速度，蓄势再度抄底。根据理柏的统计，在QFII投资额度扩大到300亿美元后，荷宝基金管理公司和道富环球投资管理亚洲有限公司为新增QFII资格，至此QFII已经增加到56家，总金额已逾105.7亿美元，未来仍有持续审批增加的空间，而QFII基金在A股暴跌之际并未大幅撤出，部分QFII基金如标智沪深300中国指数基金甚至逆势持增，境外投资者仍持续关注A股底部到来，等待波段反弹行情。
　　同时，理柏对全球股市的前景作出了展望，理柏认为，高油价触动了全球既脆弱又敏感的投资神经，全球经济体正遭逢美国次按风暴，高企不退的油价，粮食危机以及全球通胀等四大利空缠身，忐忑不安的全球股市应声挫跌至三个月低位，度过最寒冷的6月。美国经济走缓，通胀居高不下，二股相左势力的拉扯，逼退美国走入挽救经济抑或抑御通胀的死胡同中，全球系统性风险乍现，中国短期也难独善其身，特别是美国次按风暴再现，金融类股成空头标靶，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克为稳住市场信心，表示联储将延长提供对华尔街等大型券商紧急贷款工具的时限，表面上风浪似乎暂时平息，但实际上仍是暗潮汹涌，资金市场依然吃紧，全球系统性风险未除，全球股市未来仍有可能出现更大幅度的波动。
　　对于中国A股市场未来的走势，理柏表示，A股上半年暴跌近五成后何时落底，已成为各方关注亮点。理柏分析认为，次贷危机爆发后，全球经济增速明显减缓，但世界银行预估中国今年经济增长仍将保持9.8%的强劲势头，基本面前景造好，股市今年上半年的抛售压力来自于去年过速的增长以及基金经理和散户对于熊市的不知所措，A 股目前正进入价值的重新调整阶段，阵痛难免，惟投资者切莫自行摸底或过份期待政策出手救市，如此反而影响市场真正落底时机。理柏判断，市场的加速赶底调整，有助于A股尽速探寻真正底部，一旦中国通胀连续出现大幅度回落或市场信心热度降至冰点时，就是A股扭转熊市轨道，出现波段反弹的绝佳时机，投资者须耐心以对。（雷鸣）

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