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盘点基金季报透析变盘信号

源自：证券日报时间：2008-1-23 8:44:00

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　　□本报记者任小雨
　　日前，58家基金公司旗下的341只基金(不含QDII)的季报全部披露完毕。纵观上述基金季度报告可以发现，基金股票仓位继续降低，由于市场整体估值向下调整不可避免，基金将会通过降低仓位控制风险。
　　兑现浮动盈利2348亿
　　据上海财汇最新数据显示，341只基金去年四季度亏损721亿元，但由于大举兑现2348亿元的浮动盈利，实际上基金仍可以获得1627亿元的季度净收益。
　　具体来看，去年四季度共有144只基金盈利，其中博时主题、中银增长、长盛同德、富国天益价值、宝康债券基金、上投摩根内需动力、南方隆元等七只基金盈利额度均超过了5亿元，它们盈利数量分别为15.58亿元、10.29亿元、9.57亿元、8.84亿元、6.34亿元、5.90亿元、5.21亿元。
　　去年四季度投资亏损较大的基金中，嘉实海外、华夏全球精选、嘉实理财稳健、亚太优势、南方全球、鹏华动力增长、博时裕富、光大量化核心、国投瑞银核心企业、诺安平衡等10只基金亏损额度均超过了15亿元，它们的亏损数额分别为35.85亿元、32.25亿元、32.00亿元、31.11亿元、19.16亿元、18.68亿元、15.69亿元、15.62亿元、15.55亿元、15.04亿元。亏损前五名中，有四只是QDII基金，截至去年末，QDII基金的资产净值为1103亿元，相比发行募集的1200亿，平均净值损失为8%。显然，QDII基金成为去年四季度亏损大户。
　　持股集中度升股票仓位降
　　统计显示，341只基金去年四季度新增90只个股，增仓136只个股，减仓131只，退出58只个股。其中，增仓64.85亿股、减持24.90亿股。偏股基金十大重仓股集中度从去年三季度末的44.36%上升到45.22%，而去年三季度末偏股基金股票仓位平均为80.1%，年底时下降到了79.41%，下降了0.59个百分点。其中，可比的封闭式基金平均股票仓位下降最多，从76.97%下降到74.7%，环比下降了2.27个百分点；开放式股票型基金平均股票仓位从82.79%下降到了81.77%，环比下降了1.02个百分点。显示出基金在个股投资集中度提升，同时股票仓位继续降低。
　　在新增的重仓股中，中国中铁、中国银行、攀钢钢钒(行情论坛资讯)、大众公用(行情论坛资讯)、中海集运、中国太保、中国石油、宏图高科(行情论坛资讯)、新安股份(行情论坛资讯)增持量均超过2000万股，基金持有中国中铁76607万股、持有中国银行11058万股。此外，增仓的个股中，工商银行、建设银行、中国联通(行情论坛资讯)、中国石化(行情论坛资讯)、民生银行(行情论坛资讯)、招商银行(行情论坛资讯)、武钢股份(行情论坛资讯)、交通银行、浦发银行(行情论坛资讯)、万科A(行情论坛资讯)等个股基金增持数均在1亿股以上。
　　事实上，在过去6个季度中，A股基金的平均持股水平只有两次出现下降。除去本次基金减仓外，另一次发生在2007年第一季度，当时A股基金平均减仓幅度为0.8个百分点。
　　相当一部分偏股基金大幅降低了股票仓位，股票仓位降低超过10%的偏股基金多达26只。股票仓位降低最多的是友邦成长，从去年三季度末的90.54%下降到年底的68.79%，降低了21.75%。作为去年封闭式基金业绩冠军的基金裕隆(行情论坛资讯)在封闭式基金中股票仓位降低最多，从74.31%下降到了55.65%，显示出该基金对后市的谨慎态度。
　　令人意外的是，开放式混合型基金股票仓位出现了一定幅度的上升，从76.46%上升到77.16%。具体分析原因，申万新经济和博时价值两只基金去年三季度末刚刚完成持续营销，股票仓位偏低，去年四季度分别提高37.83%和21.62%的股票仓位，特别是总规模达到400多亿的博时价值对混合型基金仓位提高贡献很大。
　　大小基金都青睐金融保险
　　在重仓股上，大盘基金前20大重仓股主要集在金融地产，如浦发银行(行情论坛资讯)、万科A(行情论坛资讯)、中国平安、工商银行、建设银行、中国人寿、深发展A(行情论坛资讯)、保利地产(行情论坛资讯)。
　　此外，巨型基金前20大重仓股还包括中国联通(行情论坛资讯)、贵州茅台(行情论坛资讯)、苏宁电器(行情论坛资讯)、宝钢股份(行情论坛资讯)、武钢股份(行情论坛资讯)、西山煤电(行情论坛资讯)等个股。而微型基金前20大重仓股则相对较为分散，除贵州茅台(行情论坛资讯)、大秦铁路(行情论坛资讯)、浦发银行(行情论坛资讯)、五粮液(行情论坛资讯)、中国平安、深发展A(行情论坛资讯)、武钢股份(行情论坛资讯)、华夏银行(行情论坛资讯)等股票外，天津港(行情论坛资讯)、山河智能、昆百大A(行情论坛资讯)、中国船舶(行情论坛资讯)、三一重工(行情论坛资讯)等多个行业的股票也在去年四季度纳入微型基金前20大重仓股之列。这就意味着，大小盘基金同时把金融、保险业列为重仓的第一大行业。
　　在去年四季度的行业配置上，资产规模前20名积极投资偏股型基金前五大重仓行业分别为：金融、保险业，金属、非金属，机械、设备、仪表，采掘业和房地产业。而资产规模后10名积极投资偏股型基金前五大重仓行业则分别为：金融、保险业，交通运输、仓储业，机械、设备、仪表，食品、饮料和金属、非金属。显然，巨型基金更强调大类的资产配置，而微型基金则发挥船小好调头的优势，将食品饮料等去年四季度表现较佳的行业纳入重仓行业之中。

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