目前做空A股已经缺乏正常的基本面分析的依据。不过，市场的自救反弹仍然压力重重，自救结果也并不乐观，短期2700点将继续接受考验。

　　经过上周五的暴跌后，昨日大盘在低位窄幅整理，盘中虽然创出调整新低2693点，但终盘沪指仅小跌12点，报收2736点，成交则再现地量，两市约627亿。那么，对目前的行情，到底应怎样看呢？本报记者就此对一些专业人士进行了采访。

　　机构仍无做多意图

　　兴业证券成都红星路营业部总助伍阔认为，上证指数再创本轮调整新底，给了刚刚燃起希望的市场一个沉重的打击。看来，市场底的找寻还需要各方的努力，在风险远远大于机会的市场最好还是以观望为主。从市场在早盘稍微有所反弹之后就重归跌途来看，以中国石化(600028 论坛 资讯)(600028)为代表的指标股再次成为领跌指标。中国石化(600028 论坛 资讯)的见光死成了弱市行情中的典型特征，前有中国联通(600050 论坛 资讯)(600050)的榜样，而这样的情况在未来还将不断地上演，不管这个利好对相关上市公司是短期利好还是长期利好，一律都是利好兑现前上涨利好兑现后下跌。这不是正常的现象，利好成了机构投资者博取短期收益的工具，基金等机构投资者已经彻底抛弃了他们所宣称的价值投资理念。

　　国海证券特级分析师张志立表示，成交量的再度萎缩将让市场再度陷入调整阶段。现在仍看不到机构做多的意图，市场很难发动行情。记得6月3日之前，游资不断寻找个股突击，活跃盘面，但6月3日中国联通(600050 论坛 资讯)被基金重创之后，游资发现机构并没有向上启动行情的意图，反而是兑现利润和减仓的动作很坚决。这次游资在超跌反弹一把之后，又会发现机构仍没有向上启动的意图，会不会再度形成失望和恐慌情绪主导的杀跌呢？虽然这现在还没有看到，但我们应该对此有心理准备。目前，市场的投资价值仍然存在，但长期的下跌已经使市场难以产生激情了。

　　继续考验2700点

　　伍阔认为，从盘中权重股依旧疲弱的表现来看，市场观望气氛浓厚，弱势仍有待时间来消化。更为关键的是A股市场持续失守重要支撑位，令投资者持股信心不断遭受考验。熊市效应令投资者习惯于放大利空因素，同时忽视利好因素，各种各样可能面临的不利因素无疑均成为投资者抛售的理由。而前期进入的抄底资金则在被套后纷纷选择割肉离场，形成“多杀多”局面，并由此形成了负反馈循环。对于市场来说，现在继续等待是许多人的选择。而且国际油价依然高企，外围股市表现震荡，大盘股IPO即将陆续发行，这些消息仍对大盘走好形成压制，指数渐走渐弱，人气的凝聚仍欠机会。在市场走势未明朗前，操作上投资者应暂时保持观望。

　　张志立认为，展望后市，权重股表现不佳，盘中观望气氛浓厚，股指冲高乏力，弱势仍未改变。“目前A股市场估值水平已经逼近20倍PE，沪深300指数成分股的平均市盈率目前仅有16倍，已经低于部分发达国家资本市场的平均市盈率水平，目前做空A股已经缺乏正常的基本面分析的依据。不过，市场的自救反弹仍然压力重重，自救结果也并不乐观，短期2700点将继续接受考验。”

　　市场一定程度被低估

　　民族证券寇建勋则认为，从技术指标反映的形态看，目前整体市场处于底部位置的特征明显，具备发动反弹的技术要求。但是需要注意的是，技术指标在底部并不代表一定会马上有反弹，可能会在底部持续盘整一段时间，因此投资者不要急于满仓买入。

　　从估值来说，市场中很多股票的P/E已经很低，和全球资本市场已经接轨，而中国经济如此高速的发展，自然需要一定的溢价。从这个角度来看，目前市场处于合理甚至一定程度被低估的状态。只是由于大小非的抛售，打乱了市场本身的节奏，使得市场信心涣散，投资者迷茫，才会出现大幅度非理性杀跌。但是从长期看，任何不理性的东西，早晚都要被市场自动矫正，中国资本市场这样被低估的现象也不会长期存在，最终会回归合理价值。就目前来看，市场部分资金已经意识到这个问题，战略资金在逐步介入，只是扭转下跌趋势的时间可能会有所延长。