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A股市场具有国际可比性 仍不具备可操作性
源自：石流 金融投资报 时间：2008-9-5 13:55:33

由于权重股的倒戈，9月第一个交易日大盘便被“黑”掉了；市场反弹梦破灭，接下来“三连阴”出现了，2245点也差点儿被砸穿。这个时候，大盘会跌到两千点以下的言论开始多了起来......

　　姑且不论“两千点以下”的是与非，就人性本身而言，在悲观的时候，看问题往往容易从坏的一面去考虑。就拿过去的8月“大小非”解禁来说，其实也只是“雷声大雨点小”。尽管8月份解禁规模高达两千多亿元，但有统计显示，解禁股合计套现额仅10.45亿元，为2006年11月份以来单月套现额度第二低的水平，环比减少67%，仅为今年7月份的三成多，套现额度为22个月次低水平。但看看8月大盘的走势，就知道，非理性抛售，在悲观预期中被不断放大。除了对“大小非”解禁潮的恐惧，对通胀前景的担心和对企业业绩下降的忧虑等其他诸多因素也纠结在一起，让投资者对后市极度看淡。

　　目前沪市A股的整体市盈率水平，已经回落到17倍左右。而这一水平，已经大大低于近十年A股市盈率的平均值38.07倍水平。换句话说，经过本轮的巨幅调整，A股市场已经完成了价值回归，并且具备了与发达市场的国际可比性。但令人遗憾的是，尽管A股市场有了国际可比性，但仍不具备可操作性：一出手，就被套；再出手，还是被套；不出手，永远被套！这样的市道，怎能不叫巴菲特有来无回？

　　日前《求是》杂志撰文指出，要推进我国资本市场的稳健发展，当务之急是重塑投资者信心；要使投资者清醒地看到，我国资本市场18年的改革和发展所取得的成果。但现在的问题是：如何才能使投资者清醒？尽快让投资者从好的方面，重新认识资本市场？相信这才是重塑投资者信心的最大前提。
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