基金大幅增持

　　最新的统计显示，2008年一季度，基金对煤炭股进行了全面的增持。总体上看，基金合计持有18家煤炭公司（剔除ST平能(行情 论坛 资讯)）流通股本的14.53%，较2007年四季度上升了6个百分点。统计样本中的18家煤炭公司都有基金持股。其中，除了西山煤电(行情 论坛 资讯)、潞安环能、郑州煤电(行情 论坛 资讯)(600121)和国投新集(601918)外，其余公司都获得增持，这与多数行业在一季度遭机构大幅减仓形成了鲜明的对比。其中，被增持最多的煤炭股为金牛能源(行情 论坛 资讯)(000937)、大同煤业(行情 论坛 资讯)(601001)、平煤天安(601666）、中国神华(601088)和开滦股份(行情 论坛 资讯)，特别是金牛能源(行情 论坛 资讯)持股基金数由2007年四季度的9只上升为18只，持股比例由20.15%上升到38.33%。从增持的动因来看，金牛能源(行情 论坛 资讯)、大同煤业(行情 论坛 资讯)、盘江股份(行情 论坛 资讯)(600395)等均存在较强的资产注入预期。

　　机构继续推荐

　　应该说，煤炭股本轮强劲的上涨最主要缘于行业的景气提升，而从目前的情况看，这样的高景气度不会在短期内改变。

　　在国信证券研究所煤炭行业分析师杨立宏看来，本轮景气的主要驱动因素来自于供给面，一方面是国内落后产能的淘汰，一方面是国内外运力瓶颈，前者具有不可逆性，后者的改善需要一定的时间周期，在宏观经济不发生大幅下滑的前提下，煤炭行业景气难改，具备进攻性。另一方面，在通货膨胀的环境下，煤炭作为上游资源行业的成本传导能力使之具有抗通胀的特点；即使经济增速回落幅度超过预期，煤炭也将是最后受到冲击的行业之一，与中下游的制造业相比，具备抗周期性，从这个角度看，煤炭板块具备防御性。因此，国信证券维持对行业的推荐评级，依然看好冶金用煤与动力煤龙头。

　　申银万国研究所也认为，从上市公司一季报和年报的增长驱动因素看，中国神华、中煤能源两大央企的产量规模继续扩大，而其余大部分企业的盈利增长则主要来自于煤价上涨，总体上看，2008年提价效应推动全行业盈利水平不断向上的趋势还将延续。　

　　部分煤炭上市公司一季度业绩